华润饮料开年换帅，这一次，能夺回失去的一切吗？

最近，食饮市场好像迎来了一波“大换血”。

继可口可乐宣布换帅之后，我国知名国企华润饮料也迎来了它新的“掌舵人”。

华润饮料宣布，此前掌舵多年的董事会主席张伟通因“工作需要”离任，它的职位由52岁的华润集团财务部总经理高立接棒，2026年1月14日接起重担，暂定任期三年。

而在这个时间节点上，此番人事交替似乎并非一次简单的换届，而是华润饮料主动求“变”的信号。

01 谁来拯救我的业绩？

整个2025对于华润饮料来说，用“压力山大”形容毫不为过。

2025上半年，财报数据显示，公司实现营收62.06亿元，同比下滑18.52%，归母净利润8.05亿元，同比大幅下降28.63%，两项核心指标双双创下近年来新低。

其实对于国企而言，大部分时候，它们其实求“稳”，一步一个脚印，在这一基础上再“求进”，这是一个比较常见的发展路径。

但稳健不意味着可以“退步”，尤其是2025年华润饮料直接创下历史新低，说实话，面子里子都有点而挂不住。

更令人揪心的是，华润饮料目前面临着“前线失守，后路又难以为继”的局面。

近两年，特别是在饮用水市场大战过后，作为华润饮料核心支柱的包装水业务销量持续走低。

数据显示，2024年4月至2025年8月，华润饮料包装水市占率从25.11%跌至20.34%，下滑近5个百分点，截至2025年9月，怡宝在包装水市场的份额较上年同期下降3%，而竞争对手农夫山泉以33%的市占率稳居首位，娃哈哈市占率同比提升2%跻身第二。

前有强敌、后有追兵，对于华润饮料而言，包装水业务的“舒适区”被打破了，其很难再在其中找到安全感。

与此同时，第二增长曲线尚未完全成型。

事实上，华润饮料其实一直都知道自己“一条腿”走路的潜在风险，因此，其涉猎了多个赛道，但在很长一段时间内，都并未进行过多的资源倾斜，可以说，处于一个“放任自流”的状态。

直到市场竞争压力陡然加大，包装水业务也不再是华润饮料的避风港，它才在近两年逐渐重视起了第二增长曲线的搭建。

目前，华润饮料已布局13个非水饮料品牌，覆盖茶饮、果汁、运动饮料、咖啡等多个品类，包括“至本清润”“佐味茶事”“魔力”等，其中，至本清润系列应该是最被其看好的一条新增长线，符合当下消费需求，因此，投入的资源相对较多。

在小编看来，至本清润系列产品，从各方面来说，都是有成为爆款的潜质的，市场反馈也不错。但可惜的是，这些产品还太新，同时公司运作没能完全跟上，这也导致其没能在短时间内完成破圈儿，整体尚不成熟，数据显示，截至2025年上半年，这些业务的营收占比仅15.4%，虽同比增长了21.3%，但相较于行业内非水品类的爆发式增长仍显滞后。

“即便你是华润，也不行。”

而在此背景下的换帅，似乎也成为了一件顺理成章的事情。

三年，说长不长，说短不短，刚好是一个企业的中长期战略能够全面得到考量的周期，这样看来，2026-2028这三年，还蛮值得期待的。

02 向何处走？

那么，对于当前的华润而言，下一步，该往何处走呢？

我们先来看，前任董事长留下了怎样的一个华润饮料。

张伟通留下的华润饮料，是一份复杂的“成绩单”。他执掌期间完成了多项里程碑事件，例如推动了公司产品结构的系统性重塑、布局了多个自有生产基地，当然，最为人瞩目的是在2024年10月带领公司成功登陆港交所。上市当日，华润饮料总市值突破386亿港元，成为华润集团旗下第18家上市企业。

作为百亿级别的公司，华润饮料目前仍具备不小优势，公司拥有“华润系”强大的品牌背书和渠道资源，由于长期深耕包装水市场，“怡宝”品牌在消费者心中建立了良好认知。

包括公司正在执行的“水和饮料双引擎驱动”战略，以及不断提升的自产比例，为中长期发展奠定了基础。

当然，短板同样明显。业务结构单一问题突出，长期以来近九成营收来自包装水业务。2025年上半年，非水饮料收入占比仅为15.4%。

这也导致当华润怡宝面对农夫山泉以低价切入市场的竞争策略，很难放开手脚去应对。

面对挑战，高立的财务背景可能成为华润饮料转型的关键。

这位曾在华润饮料工作近10年的财务老将，主导过公司全链路成本管理变革。而与其同步履新的总裁李树清，自1994年入职华润，从基层业务员逐步成长，有分析认为，高立的财务管控优势与李树清的综合经营能力形成互补。

除此之外，多家券商对华润饮料的未来持相对乐观态度。中金公司预计，2026年华润饮料收入及利润率有望在渠道调整后触底回升。高盛则预期，在2026至2027年，华润饮料盈利将恢复双位数增长，驱动力来自收入复苏、费用节省以及自产比例提升。

对于华润饮料未来的发展方向，在饮品营销看来，大方向上暂时不会有太大变动，但有些细节上应该会得到改善。

03 写在最后

高盛报告指出，华润饮料在2025年下半年可能仍处于渠道改革的过渡期，这一改革预计将持续至2026年上半年；同时，高立的财务背景将有助于优化成本管控与资源配置。公司将继续协商代工费用、优化代工结构，并在2026年致力于提升成本效益；当然，产品创新以及新品牌的建设也都不会停步，整体来看，其第二增长曲线应该会被进一步夯实。

2026年也是华润饮料“十五五”规划的开局之年。

在竞争激烈的饮料市场，高立领导的管理团队能否带领华润饮料走出业绩低谷，实现可持续增长，行业正拭目以待。

这位财务出身的掌门人，需要在渠道改革阵痛期、市场竞争白热化和寻找第二增长曲线的多重压力下，找到华润饮料的破局之道。随着2026年渠道调整的持续推进和自产比例的不断提升，市场正在等待华润饮料给出新的答案。