中国飞鹤发布2026年半年报：营收93.6亿元净利9.01亿元，发力全龄营养布局

从“婴配奶粉龙头”向“全龄营养科技企业”的进阶。

新生儿数量持续走低、行业总量进入收缩阶段，这是过去几年婴幼儿配方奶粉行业不得不面对的现实。但当大盘缩量时，头部企业的表现反而更值得观察，它往往能折射出整个行业穿越周期的真正路径。

昨日晚间，中国飞鹤披露了2026年中期业绩。财报显示，报告期内，公司实现营收93.6亿元，同比增长2.3%；净利润9.01

亿元，盈利质量持续改善，现金流、经营质量持续保持良性态势。

这份成绩单的价值，不仅在于数字本身，更在于其背后的逻辑：当人口红利退潮，头部企业正在把竞争的重心，从规模转向产品力、供应链与核心技术。

婴配粉连续七年第一、全龄布局打开新空间

在行业竞争愈发激烈、消费者对乳品安全愈发审慎的当下，谁能接住高端化、功能化的升级需求，谁就掌握了主动权。

据欧睿数据显示，凭借长期稳定的产品力与品牌力，飞鹤已连续七年稳居国内婴配粉市场份额第一，夯实经营基本盘，展现出较强的行业周期穿越能力。

基本盘的支撑，来自产品端的持续创新。

内参君了解到，今年上半年，飞鹤核心大单品卓睿系列凭借成熟配方优势和长期市场口碑稳居行业头部；推出的超高端迹萃、启萃系列依托本土化母乳研究成果，打造“新一代更适合中国宝宝”的喂养实证效果。迹萃实证可有效将宝宝自身免疫球蛋白slgA提速10.6%增长，启萃配方实证助力智龄提速1.2倍，精准匹配新时代家庭对精细化、高端化婴配营养的需求，以鲜活、安全、可验证的营养品质持续收获市场认可。

婴配粉之外，全生命周期营养正在成为飞鹤新的战场。据悉，通过布局青少年奶酪、爱本小分子乳蛋白PRO50、鲜萃乳蛋白系列营养粉、慢发酵奶酪等多元产品，覆盖婴幼儿、青少年、成人、中老年全人群，飞鹤完成了由“婴配奶粉龙头”向“全龄营养科技企业”的进阶，精准把握全民营养升级趋势，打开全新国内增长空间。

护城河日益加深，“鲜”与“安”背后的硬功夫

当然，婴配粉作为守护宝宝健康成长的“国民口粮”，安全与品质是行业安身立命的根本，也是不可逾越的核心底线。飞鹤依托多年产业链建设，将品质安全理念贯穿生产制造全过程，构建覆盖源头控制、智能制造、质量检测和全程溯源的全产业链安全体系。

从产品品质端看，区别于行业多数品牌聚焦单一配方迭代的竞争逻辑，飞鹤早已将品质竞争延伸至全产业链维度，以

“鲜原料+鲜产品”重新定义高端奶粉标准，推动行业全面迈入鲜奶粉时代。

现如今，从北纬47°黄金奶源带的纯净生态牧场，到智能化养殖和奶牛健康管理，再到2小时鲜奶极速加工、无菌封闭生产、全维度质检管控，飞鹤搭建起涵盖奶源、原料、配方、产品、溯源、标准六大维度的全链新鲜体系。

尤其是飞鹤实现核心蛋白原料的鲜活自产，达成了从“年”到“天”的新鲜领先优势。此外，飞鹤率先上线全球首个奶粉新鲜原料溯源系统，并联合中国标准化研究院率先发布“乳源原料鲜活质量管理标准”，首次将“鲜活原料”作为独立维度纳入标准体系，把“新鲜”从营销概念，落地为贯穿牧场、研发、生产、成品、溯源的整套刚性标准，真正做到把安全和品质握在自己手里。

在生产安全端。近日，央视新闻“溯源纯净，探秘鲜活营养”全产业链直播，镜头直击飞鹤十万级制药标准洁净生产车间。据悉，车间采用全封闭管道输送、自动化生产设备和严格洁净管理体系，从源头降低生产过程中的污染风险。

直播现场，嘉宾将2毫米微小小球混入奶粉罐中，即使小球下沉至奶粉罐中间位置，仍被设备精准识别并自动排除，展现了飞鹤智能制造体系对产品安全品质的保障能力。据介绍，飞鹤智能产线搭载AI智瞳检测系统，融合近红外检测技术与深度学习算法，可实时监测

200余项生产核心指标，实现异常风险快速识别、预警与处置。

目前，飞鹤已建立1322项质量管理制度，覆盖农牧管理、研发技术、实验室管理等全流程，实施24小时全过程检测，覆盖25道检测程序、

411项次检测，并拥有12项全链质量管控专属专利，持续推动质量管理从结果检测向全过程风险防控升级。

打破增长天花板：乳蛋白原料自产破局，开辟第二增长曲线

基本盘稳固、护城河渐深，那么接下来的问题是：成长的天花板在哪里？这也是财报之外，更值得行业关注的问题。

对婴配粉而言，真正决定产品营养与品质上限的，不只是奶源，更是占比高达70%—80%的乳清蛋白、乳铁蛋白、功能性蛋白等核心原料。内参君了解到，2026年上半年全球乳蛋白原料价格持续上行，进口原料易受国际价格扰动、长途储运损耗营养活性，国内乳企高度依赖进口的供应链短板进一步显现。

这也意味着，谁先补齐这块短板，谁就掌握了下一阶段的主动权。

据悉，早在

2011年，飞鹤便率先启动乳蛋白深加工技术科研攻坚。通过十余年持续研发投入与产线迭代，公司已掌握全球领先的乳蛋白鲜萃提取科技，实现乳铁蛋白、脱盐乳清蛋白、α-乳白蛋白等16种关键核心原料100%自研自产，且拥有12种技术储备，并