传亿滋时隔7年拟重启收购澳洲最大饼干制造商Arnott’s

还有人说它是饼干界的“爱马仕”？

近年踊跃收购的亿滋，似乎又把目光放到了早前的“心仪对象”身上。

据《澳大利亚人报》今日消息，传言KKR考虑出售当地饼干企业Arnott’s后，亿滋被指有意进行收购。其引述“消息人士”称，相信亿滋很快会就这笔交易进行洽谈。

资料显示，Arnott’s为澳大利亚最大的饼干制造商，旗下品牌Tim Tam有“澳洲国民饼干”之称，多年前曾进入中国市场。如果上述传言成真，这将是亿滋再度对Arnott’s出手。该公司在七年前曾有意收购，但在最后一刻选择退出，Arnott’s最终由KKR接手。

下面我们来看看。

兴趣由来

先来关注下最新传言。

据《

澳大利亚人报》消息，KKR已向市场表明愿意以合适价格考虑Arnott’s的交易。其中，Arnott’s的亚洲制造业务（注：主要指马来西亚工厂及区域消费品业务）将另行独立出售，令澳洲业务更聚焦。

对于Arnott’s澳洲业务，上述报道指，亿滋被普遍认为是“最理所当然的战略买家”。澳洲监管机构可能会密切评估亿滋试图收购的结果，“消息人士

”则认为，虽然双方业务的确存在重叠，但属于可控制的程度。对此，亿滋和KKR均拒绝置评。

报道还称，对亿滋而言，问题在于日本企业是否会作为竞争者出现。近年来，日本酒企逐渐从饮料领域转向食品和消费品领域，并在澳大利亚开展收购，如麒麟集团收购了保健品企业澳佳宝。

尽管暂不确定亿滋的下一步打算，但它对Arnott’s的兴趣由来已久。

2018年，金宝汤计划出售Arnott’s及部分国际零食业务，亿滋以25亿美元的报价成为最有力的竞购者。当时，亿滋首席执行官冯朴德（Dirk Van de Put）指出，Arnott’s业务规模相当大，也符合亿滋希望填补更多市场空白的思考，同时收购希望保持高度谨慎，

Arnott’s估值可能略高于计划竞购时的预期。

2019年6月，市场消息指亿滋已退出竞购，估值分歧是关键原因，亿滋报价低于卖家约30亿美元的预期。一个月后，KKR拿下了这块包括Arnott’s在内的业务。

年入80亿

身为传闻主人公的Arnott’s是澳大利亚饼干“

老大”，在过去160多年发展中打造了多个产品线及标志性品牌，包括甜味饼干Tim Tam、咸味饼干Shapes、薄脆饼干SAO、糖霜椰丝饼干Iced VoVo等等，在澳大利亚、新西兰、马来西亚、印尼都有工厂。

资料显示，在澳大利亚，Arnott’s占据了中高端饼干市场的主导地位，2000年代中期份额一度超过70%，号称几乎每户澳大利亚家庭（

97%）都食用其产品。今年，行业媒体Bakery&Snacks综合引用的欧睿、IBISWorld数据显示，Arnott’s仍占据澳大利亚饼干市场超过一半的份额，预估在55%～60%之间。

根据澳洲媒体AFR去年消息，截至2025年6

月的12个月内，Arnott’s收入超过17亿澳元（约合人民币80亿元），这个体量接近亿滋中国一年营收的60%。另据上述《澳大利亚人报》报道引述“消息人士”

，Arnott’s年度息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计约为4亿澳元（约合人民币19亿元）。

在Arnott’s丰富的品牌组合中，知名度最高、与中国市场联系最密切的为Tim Tam。

这款饼干融合了巧克力涂层、奶油夹心与饼干，特别之处在于“吸管式”

的隐藏吃法：将对角两端各咬开一个小口，把饼干当作吸管浸入热饮中啜饮，夹心软化后再整块吃掉享受爆浆口感，这种颇具趣味性的吃法已成为Tim Tam独有符号。

2017年底，Tim Tam通过与京东超市合作正式进入中国市场，品牌中文名定为“缇美恬”，并对产品进行了本土化改良，如降低甜度、推小规格独立装、包装由塑料袋改为纸盒以提高品质感。

当时，Tim Tam在中国并未延续澳洲大众平价路线，而是定位精品进口零食，宣传中还常用“饼干界爱马仕”之类的称号，90克装单价为

16元，主打有消费力且愿意尝鲜的年轻女性，目标场景为家庭早餐、办公室解馋、下午茶、追剧等。

策略转变

不过，Tim Tam近年来鲜少再有动态传来。

目前，京东等主流电商平台已不见其官方旗舰店，均由第三方商家售卖。社交平台曾有名为“Arnott’s雅乐思”的账号积极带货Tim Tam，但账号最后更新已停留在去年9月。此外，在去年进博会上，Tim Tam作为25家澳大利亚包装食品企业的一员参展。