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上美股份上半年净利预降超76% 主力品牌韩束失速致市值蒸发超190亿港元
上美股份发布业绩预告，预计2026年上半年净利润同比暴跌76.6%至78.4%，引发股价剧烈调整，年内市值大幅缩水。业绩下滑主要受核心主品牌韩束销售走弱及多品牌投入增加影响。尽管公司加码收购章子怡等持股的婴童护肤品牌“newpage一页”以寻求第二增长曲线，但其营收占比仍较低，难以弥补主品牌缺口。此番业绩变脸也凸显出国货美妆在行业调整期过度依赖流量营销所面临的转型挑战。- 21
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上美股份上半年净利润同比暴跌77.4% 核心品牌韩束收入下滑拖累业绩
上美股份面临增长效率危机，2026年上半年净利润同比大跌77.4%，销售费用率攀升至66.1%。核心品牌韩束收入下滑20.4%，抖音流量转化效率降低，高昂的营销与扩张成本反向挤压利润空间，新品牌梯队短期内难以填补缺口。- 13
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百雀羚引入欧莱雅背景研发高管 发布整全抗衰白皮书加速品牌系统重置
老牌国货百雀羚正迎来全方位品牌重置。研发端借鉴欧莱雅引进行业人才并推出“整全抗衰”理念；渠道端复制韩束模式，通过“超A瓶”爆款套盒及头部达人直播在抖音实现爆发增长。此外，百雀羚还发布“国民医美馆”战略，拟依托药房渠道进军医美市场，目标做“医美界的瑞幸”。但其线上线下产品矩阵脱节，且医美领域面临较高的资质与合规门槛，变革成效仍待市场检验。- 118
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