2025中国快消品10大并购，德弘资本收购高鑫零售居首位

（快消品独家讯）2025年中国快消品市场主要并购事件29起（剔除内部交易），相比于上年同期减少5起；涉及金额298.87亿元，较上年同比下降20.1%。东方快消品中心根据2025年中国快消品主要并购事件的金额由高到低，独家发布“2025中国快消品10大并购”。

在“2025年中国快消品10大并购”中，并购涉及总金额为248.8亿元，同比下降0.7%。其中，并购涉及金额最大的为德弘资本收购高鑫零售，金额为131.38亿港元（折合人民币118.68亿元），行业分布平均。

2025中国快消品10大并购

01 德弘资本收购高鑫零售

在“2025年中国快消品10大并购”中位列第一的是德弘资本收购大润发母公司高鑫零售（06808.HK）。**2025年1月1日，阿里巴巴集团（09988.HK）发布公告，宣布子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元（约合人民币118.68亿元）出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。**根据公告，德弘资本将以整体最高1.75港元/股，收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国所持7,027,297,350股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约73.66%），及NewRetail所持480,369,231股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约5.04%），阿里巴巴子公司及NewRetail将收取的最高金额约为131.38亿港元。

目前，德弘资本CEO华裕能接任了高鑫零售的董事长职务，原盒马首席商品官李卫平在11月30日担任高鑫零售新首席执行官。11月，高鑫零售公布了2026财年中期业绩，在报告期内，高鑫零售收入达人民币305.02亿元，毛利率为25.3%，同比提升0.7个百分点；净现金规模达人民币119.58亿元。报告期内，高鑫零售线上B2C业务表现稳健，线上B2C订单量同店增长约7.4%，推动其同店销售额增长约2.1%。

截至2025年9月，高鑫零售已在上海、江阴、洛阳、济南、清远五地建设前置仓。本财年，高鑫零售计划完成逾30家门店的整店调改或区域调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改。

02 养生堂收购锦波生物超10%的股份

6月26日，锦波生物（832982.BJ）公告宣布两大动作：一向战略投资者养生堂定向增发股票募资20亿元；二是实控人杨霞以约14.03亿元总价，将其所持575.33万股公司股份协议转让给杭州久视。两项交易总额达34亿元。

《快消品》了解到，养生堂与杭州久视的实际控制人均为曾经三度蝉联中国首富的农夫山泉创始人钟睒睒。两项交易完成，钟睒睒将间接合计持有锦波生物10.58%股权。持股比例仅次于公司实际控制人杨霞，后者持股比例将下降为50.73%，但仍保持绝对控制权。

养生堂以战略投资者身份入股锦波生物。双方签署了《战略合作协议》，约定将开展研发合作，锦波生物借助养生堂强大的研发体系、规模化生产优势、品牌推广能力以及庞大渠道网络，可加速胶原蛋白生物新材料在多领域的应用转化，提升研发与生产效率。同时，锦波生物称将通过与养生堂方面的合作，协同公司实现消费品等快速布局，快速渗透大众消费场景，实现从专业医疗到日常健康消费的跨越。养生堂旗下化妆品主打抗衰，与锦波生物产品契合。

值得注意的是，2025年9月，锦波生物发布了2025年三季度报，其营业收入为12.96亿元，同比增长31.1%；净利润为5.68亿元，同比增长9.29%。锦波生物的董事长兼总经理为杨霞。

03 ST联合收购润田实业

9月，ST联合（600358.SH）公告称，宣布以30.90亿元总价收购润田实业100%股权，并同步募集不超过12亿元配套资金。

润田实业是江西包装饮用水龙头企业，润田实业主营“润田”纯净水、“润田翠”天然矿泉水，2024年包装水产量190万吨，全国排名第八，江西省内市占率58.5%，为区域绝对龙头。2024年、2025年1—4月分别实现营业收入12.60亿元、3.88亿元，扣非归母净利润1.68亿元、0.54亿元，官网资料显示，其在全国设有10大生产基地，经销网络覆盖全国22个省级行政区，产品还远销海外。周容彬为润田实业董事长。

04 梦网科技收购碧橙数字

6月26日，梦网科技（002123.SZ）披露重组报告书（草案），公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买杭州碧橙数字技术股份有限公司100%股份并募集配套资金，交易价格12.8亿元，募集配套资金总额不超过8.3亿元。

《快消品》获悉，梦网科技董事长余文胜在年初投资者会表示战略转型。梦网科技2021至2023年累计亏损27.82亿元，虽2024年勉强盈利0.42亿元，但在2025年前三季度，梦网营收达20.66亿元，同比降低37.47%，净利润为-0.58亿元，同比大降291.43%。收购碧橙数字，是能力互补的“重组”。梦网手握5G阅信技术，已覆盖80%国内智能手机终端，但缺乏业务侧渗透力。碧橙数字是天猫六星服务商，对接品牌业务一号位，运营着高露洁、蒙牛等200余个消费品牌的电商阵地。

碧橙将把梦网的AI消息能力嵌入电商运营全流程。让消费者收到的通知不再是冷冰冰的文本链接，而是内置预约、售后入口等的交互，打造“通知即服务”场景。同时共建私域电商平台，成为品牌自营的阵地。杭州碧橙数字技术股份有限公司的董事长兼总经理为冯星。

05 万辰集团收购南京万优49%股权

8月，万辰集团（300972.SZ）宣布将以13.79亿元收购南京万优商业管理有限公司49%的股权，此次交易使万辰进一步强化其对核心品牌的控制权。南京万优作为万辰旗下“来优品”的运营主体，其业务涵盖华东、华北及华中核心市场，成为集团区域扩张的重要支柱。

2024年南京万优实现营收77.12亿元，占集团总收入的23.86%，分店数量已经达到3041家。通过此次收购，万辰集团将对南京万优实现绝对控股，其持股比例提高至75.01%。南京万优商业管理有限公司董事长为周鹏。

06 圣农发展收购太阳谷54%股权

4月，圣农发展（002299.SZ）发布公告，公司计划以自有资金或合法自筹资金，通过现金支付的方式，收购德弘钰玺、AncientSteel及廖俊杰持有的安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司54%股权，转让总价高达11.26亿元。收购完成后，圣农发展将实现对太阳谷的全资控股。

圣农发展作为亚洲最大的白羽肉鸡企业，业务贯穿自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化等全产业链。此次收购太阳谷股权，目的进一步整合现有资源，稳固自身在行业内的市场地位。事实上，圣农发展与太阳谷早有合作。2023年，圣农发展便以约2.5亿元受让太阳谷46%股权。

太阳谷构建了一套完整的白羽肉鸡产业链体系。截至2024年12月31日，太阳谷及旗下子公司已拥有10个种鸡养殖场、1个孵化场、21个肉鸡养殖场和1个饲料厂，肉鸡年产能达6500万羽，食品加工能力可达9万吨/年。本次交易涉及关联交易，转让方之一廖俊杰担任圣农发展现任董事、副总经理兼董事会秘书。圣农发展表示，本次交易是基于公司战略发展需求做出的审慎决策。此前在2024年3月，圣农发展就已经收购了太阳谷46%股权，为此次进一步收购剩余股权奠定了坚实基础。安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司总经理为陈冕。

07 RBI收购汉堡王中国

2月18日，汉堡王母公司Restaurant Brands International（RBI）宣布，RBI的子公司从TFI亚洲控股公司（TFI）和Pangaea Two Acquisition Holdings XXIII , Ltd（Cartesian）手中，以约1.58亿美元（约合人民币11.11亿元）的现金交易价格，收购了其在中国汉堡王的全部股权。至此，RBI通过其子公司持有汉堡王中国近100%的股权。

《快消品》了解到，汉堡王于1954年在美国佛罗里达州迈阿密诞生，母公司为RBI。TFI为汉堡王在华特许经营商，在TFI操盘下，汉堡王中国门店由2012年的约60家门店扩展至目前的约1500家。2024年11月，RBI集团高层表示已向TFI发出“终止通知”。值得注意的是，从授权时限来看，这次收购案是RBI提前收回了汉堡王品牌的经营权，原因与TFI经营不善有关。RBI年报显示，截至去年年底，汉堡王中国门店数为1474家，相较于2023年净减少113家。

RBI集团亚太区总裁Rafa Odorizzi在上述交易后，宣布他自己已暂代汉堡王中国首席执行官一职。这意味着汉堡王中国暂时由品牌方区域负责人管理，但根据RBI集团的规划，在华特许经营权未来仍然会交给本地合作伙伴。RBI亚太区总裁拉斐尔・奥多里奇（Rafael Odorizzi）表示：“我们感谢 TFI 和 Cartesian 多年来的合作以及他们在品牌扩展中所发挥的作用。这笔交易标志着汉堡王在中国的新篇章的开始，并进一步加强了我们在该地区实现长期增长的承诺，我们将寻找到新的本地运营合作伙伴。我们致力于在中国提供高质量的美食和卓越的就餐体验。”

08 广旅大健康收购南方黑芝麻

12月30日，广西旅游发展集团有限公司旗下广西旅发大健康产业集团有限公司收购南方黑芝麻集团股份有限公司（000716.SZ）约20%控股权。此次变更源于2025年8月8日签署的《股份转让协议》。原控股股东黑五类集团将其持有的南方黑芝麻20%股权（约1.51亿股），以每股6.25元、总价9.42亿元转让给广旅大健康。

此次易主被视作南方黑芝麻寻求发展突破的关键举措。近年来公司面临品牌老化、竞争加剧等挑战，营收已连续三年下滑。2025年第三季度，黑芝麻营收为14.69亿元，同比下降7.52%；净利润为681.9万元，同比下降83.67%。国资入主有望在资金、资源及产业协同方面提供支持。广旅集团也表示，此举是其从传统旅游向综合性康旅产业运营转型的重要一步，意在探索“文旅+大健康”的融合模式。

值得注意的是，此次交易包含业绩对赌条款。根据协议，南方黑芝麻需在2026年至2028年实现累计净利润目标，其中2028年需达到1.15亿元，且每年扣非净利润最低不低于6800万元。若未达成，原控股股东须以现金补偿并提供股份质押担保。在国资背景加持下，南方黑芝麻能否扭转业绩、重塑品牌竞争力，已成为行业关注焦点。南方黑芝麻的董事长为李玉珺，李文全为总裁。

09 IDG收购优诺乳业

12月1日，天图投资（01973.HK）公告称，拟将旗下子公司持有的优诺中国45.22%股权出售给昆山诺源睿源管理咨询有限公司，该部分股权现金对价为8.14亿元，最终以实际签订合同为准。

股权穿透显示，昆山诺源睿源管理咨询有限公司背后股东为IDG资本。IDG资本自1993年起扎根中国开展风险投资业务，是中国市场最活跃的私募股权基金管理人之一，主要投资方向包括消费科技、大健康、消费。算上除了天图投资以外的卖方、管理层卖方拟出售的股权，买方将取得优诺中国100%的股权，总对价为18亿元。

IDG资本前身为美国国际数据集团（IDG）在中国设立的风险投资部门，独立运营后已成为业务覆盖科技、消费、先进制造和大健康四大领域的综合性投资机构，成功推动600多家企业上市或并购退出。

优诺始于20世纪60年代的法国奶农联盟，并在1965年正式创立品牌。此后，通过推出果粒酸奶、低卡、儿童及女性专属系列产品，优诺逐步走向世界，最终业务覆盖全球70多个国家和地区。2011年，与其长期合作的美国特许经营商通用磨坊，以16亿美元收购了优诺全球业务50%的股权，取得了品牌全球商标控制权，标志着优诺进入新的发展阶段。《快消品》了解到，自2017年起优诺的在华业务增长遇阻，直至2019年天图投资全盘收购优诺的中国业务，才实现了规模化盈利，完成了从国际品牌到本土成功运营的关键转变。

10 天元宠物收购淘通科技

5月28日，天元宠物（301335.SZ）发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式向复星开心购等17名交易对方购买其合计持有的淘通科技89.7145%股权，本次交易总价达到6.88亿元。

《快消品》了解到，天元宠物于2022年11月上市，产品主要涵盖宠物用品和宠物食品两大板块，包括宠物食品、宠物玩具等细分品类。天元宠物表示，国内宠物市场已进入快速发展阶段，公司正逐步加强国内市场开拓，并重点发展线上业务。淘通科技是一家服务全球知名品牌的全域电商服务商，合作品牌主要分布于宠物、食品快消等行业，合作渠道涵盖淘宝、天猫、京东等传统电商平台和抖音、快手等新兴直播和内容电商平台。本次交易有助于促进公司宠物产品电子商务线上业务的拓展，不断优化收入结构，实现产业升级优化。淘通科技董事长为王涛。