2026年刚开年，乳业江湖便迎来一颗“重磅炸弹”——1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请。至此，这家在乳制品行业深耕三十年的巨头，正式按下了冲刺IPO的加速键，开启了其发展历程中的又一里程碑式征程。
（图源：微博@君乐宝）
从河北牧场到港交所 君乐宝的“三级跳”
1995年，当君乐宝在河北石家庄成立时，中国乳业正经历着一轮新的扩张期。彼时的君乐宝，还只是华北地区的一家区域性乳企，主打酸奶和低温奶产品。谁也没想到，三十年后，这家企业会以中国第三大综合性乳企的身份，向港交所递交上市申请。
根据弗若斯特沙利文报告，以2024年中国市场零售额计，“君乐宝”品牌已成为中国最具知名度的乳制品品牌之一，公司位列综合性乳制品公司第三，市场份额为4.3%。
君乐宝的崛起，并非一蹴而就。从奶粉市场的逆袭，到低温奶赛道的领跑，再到如今资本市场的全面布局。三次关键跨越不仅塑造了君乐宝的商业版图，更折射出中国乳业从粗放增长到高质量发展的转型轨迹。
第一跳——奶粉市场的“破局者”：
时间回到2014年，当时中国婴幼儿奶粉市场被蒙上一层阴影，国产奶粉普遍面临信任危机，市场份额被外资品牌大幅挤压，市场格局亟待重塑。就在此时，君乐宝以“行业半价甚至三分之一”的亲民定价策略横空出世，用高性价比快速撬开市场大门。
起初，君乐宝奶粉在上市时也不可避免的面临着巨大的压力，为了重拾消费者信任，君乐宝在此前很长一段时间内，自称为奶粉界的“价格屠夫”。自2014年4月上市销售一来，凭借着国际品质和亲民的价格，君乐宝奶粉逐渐获得消费者认可，并带动国内市场奶粉平均价格逐步下降、回归合理，为国产奶粉争回了荣誉，被业内人士称为行业“破局者”。
2013年时，中国婴幼儿奶粉在中国的市场占有率仅为30%，十年后，这一数字升至68%。第三方调研数据显示，每天有超四百万妈妈共同选择君乐宝奶粉，且复购率达96%、净推荐值为45%，远超进口品牌。
（图源：微博@君乐宝奶粉）
第二跳——低温奶赛道的“定义者”：
如果说奶粉业务让君乐宝站稳脚跟，那么低温奶的爆发则让它真正跻身行业头部。
2019年，在奶粉和酸奶布局日渐成熟的背景下，君乐宝又面向市场推出新一代鲜牛奶“悦鲜活”，采用INF0.09 秒超瞬时杀菌技术和低温无菌冷灌装技术，将产品保质期延长到19天，打破了一般巴氏奶保质期短的限制，在延长保质期的同时最大程度保留乳铁蛋白等活性成分。
这一创新成为君乐宝从石家庄走向全国的重要推力。上市3年就登顶国内高端鲜奶市场，改写了“巴氏奶依赖区域配送”的传统格局，一举成为奶粉、酸奶后的又一增长曲线。短短五年强势登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0%。
“悦鲜活”的成功并非偶然。它精准捕捉了消费升级趋势，如今的消费者不再满足于“有奶喝”，而是追求“喝好奶”。沿着这一成功路径，君乐宝应需发力推出的“简醇”酸奶凭借“零蔗糖”的精准定位，成功开创并主导了健康酸奶新品类，不仅成为中国低温酸奶第一品牌，更助力君乐宝低温酸奶全品类快速增长。
（图源：微博@君乐宝）
第三跳——资本市场的“新叙事”：
如今，君乐宝的IPO也意味着其正在进行企业的第三次跃迁，从一家产品驱动的乳企，升级为资本赋能的全产业链巨头。
从招股书披露的财报来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展。集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元，保持收入稳健增长态势。
深入分析君乐宝的财务数据，其高质量发展路径清晰可见。文件显示，通过全产业链一体化运营、低温液奶产品占比的提升和数字化驱动运营效率的改善，企业的盈利能力还在持续提升。经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元。经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2%。
（图源：微博@君乐宝）
全产业链筑基 夯实竞争壁垒
从上世纪九十年代河北石家庄的一家区域乳品厂，到如今坐拥“悦鲜活”“简醇”等国民级品牌的行业巨头，君乐宝的崛起轨迹几乎与中国乳业的现代化进程同频共振。
在这场产业升级中，君乐宝之所以能够取得如此耀眼的成绩，与其厚植的全产业链根基和创新赋能密不可分。乳业的核心竞争力，表面看是品牌和渠道，实则比拼的是奶源掌控、供应链效率和研发能力。
截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位。对优质奶源的掌控，让君乐宝从根本上保障了产品的品质安全和可靠，构筑起了一道难以复制的品质护城河。
在这一奶源优势的基础上，企业在研发与产品创新、生产及分销渠道等多维度进行深入建设——33座现代化自有牧场里，19.2万头奶牛正源源不断地提供优质奶源；20个乳制品生产工厂分布在全国各地，形成高效的产能网络；超过5500家经销商编织成的销售网络，将产品送达40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端。
这种“从牧场到餐桌”的一体化运营模式，不仅保障了产品品质的稳定性，更在原料价格波动的市场环境中构筑起坚实的护城河。
（图源：微博@君乐宝）
回望中国乳业发展历程，从早期的规模扩张到如今的价值竞争，从简单的产品供给到复杂的消费场景创新，行业正在经历深刻的范式转变。君乐宝此次IPO，恰逢中国消费市场转型升级的关键时期。作为行业代表，君乐宝展现出的不仅是企业个体的成长潜力，更是整个产业向高质量、可持续发展转型的积极信号。
让我们拭目以待，见证君乐宝在乳业江湖中创造更加辉煌的业绩。
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