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锅圈食汇突破万店面临增长天花板：增收不增利且股价大跌，规模红利见顶
2026年上半年，锅圈食汇营收39.47亿元、净利2.13亿元，虽门店破1.2万家，但毛利率下滑且经营性现金流承压，陷入增收不增利困局。居家消费红利消退后，单店营收回落、老店增速疲软，单纯依赖拓店的增长逻辑见顶。公司虽推行大店改造与品类扩张，但成效尚待验证。加之实控人折价套现、高额分红及跨界关联采购宋河酒业等治理争议，锅圈正面临增长动能与资本信心的双重考验。- 8
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鸣鸣很忙2026年中期净利润大增136%，规模扩张背后单店效益仍承压
鸣鸣很忙上市后首份中期业绩显示营收与利润大幅增长，但亮眼数据背后凸显出单店经营效率承压、利润高增依赖规模压降费用而非单店盈利提升，以及门店逼近3万家后下沉市场空间收窄与同店分流等潜在挑战。- 47
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