洋河股份员工持股计划再度展期 5100名核心骨干浮亏近四成

8月8日，洋河股份（002304）公告称，公司第一期核心骨干持股计划存续期展期议案已获股东大会通过。本次将存续期延长12个月至2027年9月10日，这已是该计划锁定期于2023年9月到期后的第二次展期。

回溯来看，这份持股计划始于2021年，初始规模不超过966.13万股，约占当时总股本的0.64%，拟筹集资金总额上限为10.02亿元，股票来源于公司回购，认购价格为103.73元/股。

参与对象涵盖董事、监事、高管及核心骨干，总人数不超过5100人，计划设定了业绩考核指标：2021年、2022年营收需实现同比15%的增幅，锁定期满且考核完成后，股票权益才能分配至持有人。

然而，这份当年备受关注的激励计划，如今却陷入尴尬境地，截至公告日，持股计划持有公司股票637.9万股，占公司总股本的0.42%。由于洋河股份股价持续低迷，相较103.73元/股的认购价，参与持股的5100名骨干整体浮亏接近四成，超过七成持仓仍未退出。

此番再度展期，本质上是一次以时间换空间的被动选择，若存续期届满而不展期，持股计划将自行终止，持仓股票需在二级市场变现。在股价远低于成本价的当下强行减持，不仅将把账面浮亏转化为实际亏损，更可能对二级市场股价形成进一步冲击。

但硬币的另一面是，展期本身并不能解决浮亏的根本问题，若未来一年内洋河股份基本面及白酒行业估值未能有效修复，5100名核心骨干的浮亏困境仍将延续。

届时，持股计划将面临第三次展期还是被迫割肉离场的两难抉择。

此外值得注意的是，就在持股计划展期前不久，洋河股份已于2026年5月进行了2025年度权益分派。高分红在一定程度上为持股员工提供了现金回报，但相较四成的浮亏幅度，分红的补偿效应有限。

洋河股份此次员工持股计划展期，是股价持续低迷下的无奈之举，而非主动的战略选择。它缓解了短期集中减持的压力，却未化化解长期浮亏的困局。对于5100名核心骨干而言，这场始于百元认购价的“造富梦”，能否在接下来12个月内迎来转机，不仅取决于公司自身的经营改善，更依赖于整个白酒板块的估值修复节奏。