汤臣倍健2026年前三季度营收增长7.78%，布局特医与OTC

庶正观点

营养健康产品是大健康产业的主角，其市场属性是“专业化的消费品”，同时具备消费洞察与科技创新能力的企业，才能跨越龙门跻身营养健康科学化新时代！

10月23日晚间，汤臣倍健发布2026年第三季度报告。前三季度实现营业收入52.98亿元，同比增长7.78%，归母净利润8.13亿元；第三季度单季营收16.26亿元，同比增长17.60%，实现连续五个季度营收增长，企业经营呈现逐季改善态势。

财报数据显示，2026年1—9月，汤臣倍健实现主营业务收入52.74亿元，同比上升8.63%。分品牌来看：主品牌汤臣倍健实现收入27.89亿元，健力多品牌实现收入5.79亿元，lifespace益倍适实现收入10.73亿元，三大品牌同比均实现增长。分渠道来看：线下渠道实现收入24.14亿元，同比下降2.16%；线上渠道实现收入28.60亿元，同比上升19.79%，线上已成为核心渠道。

增速之外更值得关注的是，该企业在研发和产品创新上的投入正在起效。

从产业视角观察，汤臣倍健近期业务布局调整，契合国内营养健康行业的演化趋势。庶正康讯市场智库提出，营养健康产品的属性是“专业化的消费品”，行业分化正在显现。只有同时具备消费洞察与科技创新能力的企业，才能跻身营养健康科学化新时代。

01 产品竞争力提升，带动多渠道增量

营养健康行业的竞争不只在渠道层面，更关键的是产品力，这决定了企业的定价权和主动权。

过去几年，依托直播和电商起家的品牌在触达消费者方面速度较快，上新快、概念新，是流量模式的优势。但该模式短板同样突出：如果产品迭代多停留在口味、包装、概念营销层面，缺乏产品创新，研发投入与临床验证周期不足，竞争最终容易内卷至流量和价格战；企业需要持续投放营销费用维持曝光，很难建立稳固的专业产品壁垒。

在激烈竞争面前，头部企业汤臣倍健除了强化渠道运营能力，加大品牌投入，近两年也把更多资源用于升级产品结构，提升产品质量。

原本相对滞后的抖音渠道，也快速赶上，实现全品牌销售额前三季度46%的高速增长。此外，前三季度汤臣倍健商超渠道营收增长38%，国际化业务增长超过80%，线下药店受大盘影响略有下滑但降幅收窄。第三方平台数据显示，2026年1—9月，汤臣倍健旗下全品牌市场份额稳居电商平台第一梯队。中康CMH 1—8月药店零售数据，汤臣倍健全品牌市场份额同比提升，稳住了头部地位。

这些数据说明，流量投放和专业产品投入并不是互相替代的关系。消费者可能因为直播推荐下单，但是否复购仍取决于产品效果，而后者往往才是更关键的影响因素。行业竞争越激烈，这种差别越明显。

据魔镜洞察相关报告，2026年上半年线上营养保健食品规模同比增长，TOP10品牌均价涨了18.4%，第51名之后的品牌均价却在回落。且Top20品牌增长已由低价放量转向结构升级，货盘向高含量、高活性、成分与剂型创新、礼品向的高客单产品迁移，定价及利润空间随之增加；腰尾部品牌面临更大价格压力，呈现以价换量的趋势，市场分层进一步加深。

02 功能性产品三线并行，持续增强专业壁垒

同质化的跟风产品多，也是营养健康行业长期存在的另一大问题。要做出差异化，系统化研发和生产能力仍是基础，这是头部企业的优势。相比代加工品牌，拥有自有工厂和成熟供应链，能给企业更多主动权和灵活性。

可以看到，过去几年汤臣倍健持续加大研发和产能投入。

研发方面，2026 年前三季度研发费用同比增长 44.79%；截至2026年9月30日，公司拥有境内外439项专利，其中154项原料及配方等发明专利。产能方面，珠海透明工厂2025年底五期项目竣工，不仅在生产自动化、仓储物流一体化方面实现突破，其空中轨道物流系统更为国内行业首创，持续提升生产质量和效率。

另据介绍，目前汤臣倍健拥有141个保健食品注册批准证书及227个保健食品备案凭证，以及2个特殊医学用途配方食品批准证书。这些资质本身也是行业门槛。

得益于成熟的供应链和研发体系，2026年汤臣倍健将资源向产品的循证研究、研发创新倾斜，在“专业化的消费品”方向上持续发力，打造科学化竞争路线。具体来说，其布局主要围绕三条主线展开：

第一，加码科学循证，扩充重功能保健食品矩阵。

庶正康讯创始人王大宏在近期行业论坛中表示，行业“最不缺的是产品，最缺的也是产品”——注册蓝帽子1.4万个、备案2.4万个，约4万个产品挤在24个功能上，能拿出充分科学证据的却不多。

而汤臣倍健的专业优势也体现在这一块。

2026年汤臣倍健持续丰富高功能价值产品线，并通过科学循证强化产品专业属性。第三季度推出自乳化红芯辅酶Q10，依托自研磷脂复配自乳化技术，将辅酶Q10生物利用度提升至151%。9月推出健忆多®磷脂酰丝氨酸银杏叶软胶囊切入脑力养护赛道，相关临床研究成果刊发于国际期刊《Journal of Affective Disorders》。

Journal of Affective Disorders期刊截图

10月推出的三合一鱼油产品，复配磷虾油、鱼油、植物甾醇，依托45天人体实测数据，上市9天销售额突破100万元。高等级科学证据的加持，强化了汤臣倍健功能性产品的专业属性，并加速转化为市场价值。

第二，深耕医学营养赛道，完成特医产品布局。

自去年起汤臣倍健便开始进入特医赛道。这一赛道对企业科研、质控体系有着极高要求。目前，汤臣倍健已实现商业化落地。已上市的每益乐®特殊医学用途全营养配方食品，面向术后康复、进食障碍相关人群，登上京东“增强免疫力蛋白粉热卖榜”与天猫“术后恢复蛋白质粉热销榜”。据悉，另一款每优加®特医食品已取得注册批文，待启动上市。特医食品的研发、生产与质量管控均参照医药行业标准执行，完成注册申报与商业化落地，是企业临床研究、生产制造、质量管控综合体系的集中体现，有望贡献更多增量。

第三，推进 OTC 业务，打开专业渠道空间。

除了特医食品，汤臣倍健今年正式上市了健力多硫酸氨基葡萄糖胶囊的OTC产品，累计零售额突破5000万元。相较于保健食品侧重安全性与功能调节，OTC药品作为治疗性药物，必须经过完整的药理、毒理及临床试验验证，以确保疗效确切且风险可控。取得OTC药品资质，意味着产品可进入医疗机构、药店等专业终端。这对本身在药店渠道保持着较强终端覆盖能力的汤臣倍健来说，更有利于拓宽专业渠道的增量。

03 线上运营拉增长，专业产品撑复购

庶正康讯分析认为，市场习惯用流量逻辑评估营养品牌，以直播转化、线上放量判断成长潜力，但这种渠道红利具备明显周期性波动；相比之下，支撑产品品质的循证体系，以及重功能保健食品、特医食品、OTC 药品等，都属于需要长期积累的高门槛“慢资产”。

汤臣倍健的做法是两条线并行：一方面积极投入线上渠道运营，把流量用好；另一方面继续投入高门槛专业产品开发。线上运营提高触达效率，专业产品积累用户信任。其增长逻辑已经从单纯的消费品售卖，转向有临床实证支撑的专业营养供给。

在行业趋向规范、消费者更看重证据的背景下，这套布局能否持续见效，还要看几个指标：

• 一是新品密度，从一年几款爆款变成一季几款；
• 二是循证储备，舒百宁的千人临床研究、健力多的万人真实世界研究、健安适的临床实证已陆续落地，成熟的科研体系是否能支撑后续品类；
• 三是品类边界，从保健食品延伸到特医食品和 OTC，每跨一步都要经得起验证。

目前来看，汤臣倍健对研发、品质和资质的投入已摆在台面上，新品势能也开始见效。至于能不能持续增长的问题，从三季报看，答案是偏正面的。

剩下的，只是时间。