广州酒家上半年营收21.78亿元增9%，受关店处置资产拖累净利降21%

8月27日，广州酒家披露2026年半年度报告，报告期内实现营业收入21.78亿元同比增长9.39%，归母净利润3083.08万元同比下降21.15%，扣非净利润4411.05万元同比增长25.60%。营收稳步增长、扣非利润改善显著，归母净利润却下滑逾两成，成为这份财报值得关注的信号。

扣非净利润增长25.60%说明剔除扰动因素后主业盈利能力确实在修复，食品制造业务收入12.92亿元同比增长10.23%，餐饮服务业务收入8.46亿元同比增长9.50%，月饼系列产品收入同比增长43.75%，公司同步推进降本增效，综合毛利率较上年同期略有上升。

归母净利润的下滑主要推手是非经常性损益的剧烈波动，报告期内非经常性损益净额为-1327.97万元，主要包括资产处置损失及其他营业外支出等，其中营业外支出高达2357.11万元，而上年同期仅为41.76万元，在营业外支出中非流动资产处置损失达2294万元，这意味着公司上半年集中关闭了大量餐饮门店并处置了相关资产，“刮骨疗毒”式的战略收缩固然有助于长期轻装上阵，但短期代价直接体现在利润表上。

应收账款从年初的9999万元增至1.59亿元同比上涨59.45%，公司解释称“受客户结构、结算方式及周期等因素影响导致应收账款增加”，但在营收仅增长9.39%的背景下应收账款增速远超营收增速，或许意味着公司或对部分客户放宽了信用政策。

营收增长、扣非利润改善的同时现金流却在持续消耗，经营活动现金流净额5843万元同比下降2.97%，一季度经营活动现金流净额甚至为-4241万元，投资活动现金流净额-1.06亿元，筹资活动现金流净额-1.52亿元，现金及现金等价物净减少1.99亿元。