皇氏集团实控人拟1.69亿元转让5.8%股份 龚虹嘉入局难解扣非六连亏困境

近日，皇氏集团（002329.SZ）发布公告，公司控股股东及实控人黄嘉棣与深圳嘉道绿色低碳科技投资合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，拟将持有的4827.9万股无限售流通股（占公司总股本5.8%）转让给后者，转让价格为3.5元/股，交易总对价约1.69亿元。

转让完成后，深圳嘉道将成为持股5%以上股东，黄嘉棣持股比例由25.87%降至20.07%。

这份看似普通的股权转让公告，背后隐藏着多重值得关注的信号：

其一，“前任”告吹后紧急“二婚”，价格折让近6%。

今年4月10日，黄嘉棣曾与北京胜翔投资有限公司签署相同数量股份的转让协议，彼时价格为3.73元/股，总价约1.8亿元，但因北京胜翔未能按约定支付1.5亿元，交易于7月30日解除。当天黄嘉棣便无缝衔接与深圳嘉道签约，但价格已从3.73元降至3.5元，总价缩水约1100万元，实控人急于套现的意图较为明显。

其二，买家来头不小，海康威视天使投资人龚虹嘉出手。

深圳嘉道成立于2025年3月，实控人为因投资海康威视一战成名的龚虹嘉、陈春梅夫妇，夫妇二人以680亿元财富位列《2026胡润全球富豪榜》第387位，在境内外多家上市公司持股超5%，横跨基因检测、安防芯片等多个赛道，此次以约1.69亿元入局水牛奶赛道，较协议签署前一交易日3.09元的收盘价溢价约13.27%，被市场解读为抄底入场。

其三，皇氏集团经营困局六年扣非亏损近20亿。

公司营收2023年达28.93亿元峰值后连续两年下滑2025年降至17.72亿元，归母净利润2023年尚盈利6734.52万元，2024年便巨亏6.81亿元，2025年续亏4.49亿元，扣非净利润已连续六年为负，累计亏损约19.6亿元，资产负债率超80%。进入2026年尽管一季度盈利407万元，但上半年预计归母净利润亏损1950万至3750万元，亏损同比进一步扩大。

其四，董事会席位换资本，18个月锁定期留想象空间。

根据协议，深圳嘉道承诺18个月内不减持，黄嘉棣将在交易完成后60日内推动董事会改组，向深圳嘉道让出9个席位中的1席，皇氏集团称引入目的是“利用深圳嘉道渠道优势，帮助上市公司强化乳业主营业务的市场竞争力”，但同时明确“受让方及其实控人目前无乳业相关资产，且不存在任何资产注入的相关安排”，短期看更像财务投资。

这份公告折射出皇氏集团“经营失血、实控人减持、资本大佬抄底”的三重叙事，龚虹嘉的入局能否真正扭转这家“水牛奶第一股”的颓势，还是仅仅一场资本救急。