福瑞达旗下珂谧上半年营收1.69亿元暴涨621.57%，领跑国货轻医美赛道

（快消品讯）近日，鲁商福瑞达医药股份有限公司（600223.SH）发布2026年半年度报告，公司实现营业收入19.09亿元，同比增长6.69%；其中化妆品板块实现营业收入12.86亿元，同比增长17.57%，营收占比攀升至67.37%，创下近五年新高。

在这场“增收”行情中，最受关注的当属公司旗下高端轻医美品牌珂谧：报告期内珂谧实现营业收入1.69亿元，同比暴涨621.57%，成为国货同品类品牌中增速最快的品牌。

同期，贝泰妮（300957.SZ）旗下高端抗衰品牌瑷科缦（AOXMED）实现营收0.75亿元，同比增长45.00%；锦波生物（832982.BJ）旗下“重源®”等品牌合计实现营收1.49亿元，同比增长22.93%；巨子生物（2367.HK）旗下可丽金实现营收5.00亿元，基本持平。

而在2026年上半年，全国限额以上单位化妆品类零售额同比仅增长6.3%，珂谧以超六倍的营收增幅在国货轻医美赛道中一骑绝尘。

《快消品》了解到，珂谧是福瑞达生物股份旗下以重组胶原蛋白为核心成分的高端医美新锐品牌，2022年底开始筹备，2023年3月上线第一款产品并于线上聚焦首兴趣电商抖音平台，品牌创立至今仅两年半。

品牌由福瑞达上海分公司负责人袁妍红担任主理人，落地上海独立的运营机制，珂谧在组织形态上更像一家独立的创业公司。

近日，《快消品》实地走访珂谧上海品牌基地，专访了珂谧品牌主理人袁妍红与珂谧品牌联合创始人、线上负责人陈凯杰。在袁妍红看来，珂谧之所以能在竞争激烈的国货美妆市场中逆势爆发，主要源于高端轻医美的品牌定位、独立研发的穿膜透皮技术以及超前的自营直播营销模式三方面支撑。

1 半年营收同比暴涨621.57%，珂谧领跑国货轻医美新锐梯队

2026年上半年，福瑞达化妆品板块实现营业收入12.86亿元，同比上升17.57%，毛利率达到68.16%，同比增加6.17个百分点。

分品牌看，颐莲品牌实现收入6.44亿元，同比增长16.30%，继续担当集团基本盘；瑷尔博士品牌实现收入4.22亿元，同比下降6.54%，但二季度单季收入2.22亿元，同比增长3.09%，已重回增长轨道；珂谧品牌实现收入1.69亿元，同比上升621.57%，成为拉动板块增长的最强引擎。

将珂谧与同赛道国货品牌横向对比，其增速更显突出。贝泰妮旗下瑷科缦上半年营收0.75亿元，同比增长45.00%；锦波生物旗下“重源®”等品牌合计营收1.49亿元，同比增长22.93%；巨子生物旗下可丽金营收5.00亿元，但增速基本持平。

袁妍红向《快消品》表示，在同期多家大厂孵化的高端轻医美品牌中，珂谧是率先跨过亿元营收门槛且实现盈利的品牌。

从零起步到亿级体量，珂谧仅用时不到两年，背后是“爆品+新品”双轮驱动的产品策略：核心大单品穿膜次抛贡献了品牌约85%的销售额，为基本盘筑牢根基；穿膜胶原面霜、面膜系列等新品接续放量，打开增量空间。

值得注意的是，珂谧的增长并非以牺牲盈利为代价。袁妍红透露，珂谧抖音直播间严控ROI，牢牢卡住盈利线，这在普遍“增收不增利”的新锐美妆品牌中并不多见。

2 锚定高端轻医美定位，医疗背书抢占消费心智

珂谧品牌创立之初，便将自己定位为“高端轻医美”品牌。袁妍红解释，重医美也就是手术医美等需要动刀的项目在医美行业占比越来越低，轻医美则是借助光电仪器、注射填充、中胚水光及专业护肤品辅助美容护理，伴随越来越多的年轻人不愿再对自己“动刀”，轻医美正成为医美消费的主流趋势。

围绕轻医美“围术期”场景，珂谧搭建起术前屏障修护、术中注射（械三注射用水光已完成临床试验）、术后居家抗衰的完整产品体系，护肤品客单价定在300元至700元区间，坚持走高端有效的科技路线。

珂谧品牌名KeyC，取“钥匙”之意，寓意解码肌肤的科学秘密，字母“C”则指向品牌核心成分胶原蛋白（Collagen）。

在渠道端，珂谧线下主攻医院、美业系统、新零售系统、药房OTC等渠道，目前已覆盖全国27个省市，进入1500余家美容院线机构，一二线城市以新零售渠道为主，三四线城市以CS美业店为补充。

袁妍红透露，珂谧正在与上海九院技术转化合作，以“专业、可信、权威”的轻医美形象抢占消费者心智。

在她看来，线下CS集合店此前因产品杂乱、价格混乱而承压，如今像珂谧这样有技术、有权威背书、利润空间充足的品牌反而能获得渠道青睐，而线下渠道也是线上无法完全覆盖的增量空间。

此外，珂谧在线上渠道同样注重人群与品牌调性的匹配。例如快手平台以“老铁”人群为主，珂谧并非简单入驻，而是筛选粉丝画像与高端定位匹配的垂类达人合作，实现精准触达。

3 穿膜透皮技术破局，攻克胶原蛋白“难吸收”行业痛点

技术是珂谧敢于打出“高端”二字的底气。胶原蛋白分子量大，传统外用胶原产品“涂了难吸收”是行业公认的痛点；市面上通行的“小分子化”处理，又容易让胶原失去结构活性。

珂谧研发团队基于福瑞达在生物合成领域三十余年的积累，独立研发出穿膜透皮胶原技术：该技术通过基因编辑手段，在重组Ⅲ型人源化胶原蛋白的氨基酸序列中精准融合穿膜肽片段，在完整保留胶原大分子活性结构的前提下，赋予其主动穿透皮肤屏障、进入细胞内部的能力，打破了“大分子无法高效透皮”的行业固有认知，皮下渗透率相比于普通重组III型胶原蛋白提升了27.5倍。经鉴定总体技术达到国际领先水平。

2025年，由福瑞达珂谧牵头制定的《重组胶原蛋白渗透、降解及对胶原的促生检测——人体在体拉曼光谱法》团体标准也已正式实施，让“透皮效果”第一次有了可量化的检测依据。

珂谧的技术底气，源自母公司深厚的医药科研积淀。福瑞达是拥有30余年历史的医药上市国企，旗下福瑞达生物股份拥有4个国家级科研平台和17个省级科研平台，并于2023年建成山东省首条重组胶原蛋白生产线，完成了Ⅰ型、Ⅲ型、Ⅳ型及ⅩⅦ型胶原蛋白的技术储备。

围绕“透皮有效”，珂谧还构建了完整的功效证据链：第三方SGS检测数据显示，其明星产品穿膜胶原次抛精华使用10分钟，皱纹减少12.15%、松垮减少16.97%；使用28天后，皱纹减少23.24%、松垮减少56.36%。不少消费者反馈，使用珂谧穿膜次抛后，能切实感受到肌肤紧致度提升，也侧面印证穿膜透皮技术解决胶原吸收痛点并非概念营销，为品牌口碑沉淀打下扎实的群众基础。

财报数据显示，核心大单品穿膜次抛贡献了珂谧品牌约85%的销售额，升级款穿膜次抛2.0上市后，成交金额位列抖音次抛精华品牌销售榜第5位。

袁妍红表示，珂谧直击胶原蛋白“透皮吸收”这一关键环节，以可验证的功效数据建立科学信任，这也是品牌复购与口碑的基础。

坚持直播电商自营先行，营销玩法领先同行

与多数新锐品牌依赖外部主播“达播”冲量不同，珂谧从起盘之初就坚持自营直播。珂谧品牌联合创始人、线上负责人陈凯杰向《快消品》表示，传统粗狂的“达播”模式难以沉淀品牌自己的内容与方法论，且随着行业竞争加剧，单纯依靠头达冲量的生意越来越困难，珂谧因此聚焦自营直播间，所有线上运营均由自有团队完成，不假手第三方代运营。

目前，珂谧线上销售占比约80%，其中抖音、快手是主阵地，天猫、京东等平台亦有布局。

上半年，珂谧自播渠道实现了由“销量导向”向“品牌+销量双导向”的品牌化转型，直播间在完成销售转化的同时，更承担起品牌内容输出与消费者教育的功能。

在内容层面，珂谧以“可见的抗衰效率”功效实证为核心卖点，通过直播间的技术科普与真实数据展示，将实验室数据转化为直观的消费认知，形成“功效可验、口碑自传播”的运营闭环。

此外，珂谧今年还与追觅科技联名推出美容仪胶原次抛套组，这也是跨品类营销的尝试为品牌打开了更多想象空间。

5. 创新官媒直播带货先河，“权威背书+科技”打开增长新通道

珂谧还开创了行业先河，成为全网首个与央媒合作开启美妆直播带货销售超千万的品牌。2025年9月，袁妍红首次空降新华网抖音直播间，单场GMV即达1520万元单品售罄，登上当日抖音直播带货总榜、抖音官方旗舰店、美容护肤三大榜单第一，现货全部售罄。

10月再度携手新华网，珂谧单场GMV刷新至1615万元；此后在央视网直播间，珂谧单场GMV达到1930万元。

据袁妍红介绍，这一模式的合作逻辑是“央媒出平台、品牌出内容”，这一模式是将央媒的公信力与品牌的运营能力紧密结合起来。

目前，珂谧已与央视网、新华网、中国新闻网、中国日报等多家央媒建立直播合作。据福瑞达2026年半年报披露，公司化妆品板块与央视网、新华网等主流官媒的合作场次累计已达60余次，落地10余场千万元级GMV专场，以“官媒背书+科技”持续塑强品牌形象。

在袁妍红看来，珂谧是第一个把美妆品牌带进央媒直播间做出来千万专场的品牌，目前在官媒直播领域带货体量、ROI、曝光量等多项数据也是持续领先，“第一，大家才能记住”。

6. 高增长背后亦有考题

在集团层面，珂谧是福瑞达“双美融合”战略的关键落子：依托母公司“妆药同源”的科研基因与多级原料矩阵，以“械妆联用”的产品组合打通从专业医美机构到居家护肤的消费链路，实现“技术同源、用户同频、渠道互补”的战略闭环。

展望下半年，珂谧将推进三件重点工作：联合上海九院等权威机构推进技术与产品推广、深化与央视网、新华网等央媒官媒的合作、筹备新品发布等新内容。

在“以技术赢市场”的路径下，珂谧能否将爆发式增长延续为可持续增长，仍需时间检验，《快消品》将持续关注。