雀巢开启战略转型：锚定真实内生增长，重点布局咖啡与宠物护理赛道

长期以来，雀巢凭借规模扩张的发展逻辑，通过全球市场快速布局，搭建起业内体量最大的品牌矩阵，奠定了全球食品巨头的行业地位。但随着消费市场迭代、行业竞争升级，单纯的规模优势已不再等同于核心竞争力，庞大的业务体量反而逐渐成为企业灵活发展的桎梏。

在此背景下，雀巢正式开启战略转型，不再追求规模扩张，转而定向押注高增长赛道，以真实内生增长（

RIG）为核心，开启精细化发展新阶段。

核心战略升级：锚定内生增长，摒弃粗放增长

雀巢此次战略调整的核心逻辑，是彻底转变增长驱动模式。过往公司业绩增长多依赖产品涨价、资产组合调整以及外部并购扩张，而新战略将真实内生增长定为企业发展头号核心目标。

雀巢执行副总裁Anna Olive Manz在巴克莱全球消费者大会上明确表示，真实内生增长是集团核心发展重心，内生业绩的稳步提升，将同步带动利润率、现金流等核心财务指标全面优化。目前该战略已落地见效，雀巢已实现连续四个季度真实内生增长拉动的稳健业绩。

值得一提的是，尽管婴幼儿配方奶粉业务的遗留问题仍对集团整体业绩形成拖累，但目前该板块复苏已取得稳步进展。

投资逻辑重构：告别平均布局，聚焦优质高增长赛道

伴随核心战略转型，雀巢的投资布局思路发生根本性颠覆。过去集团对旗下所有业务板块、产品品类实行平均分配投资。而如今公司全面推行选择性集中投资策略，将资金、人力、营销等核心资源，精准倾斜至增长潜力大、盈利质量高的优质业务。

为适配精细化投资逻辑，雀巢同步优化内部考核与营销体系：将传统的年度业绩考核周期调整为季度考核，更灵活地适配市场变化；同时大幅精简营销品牌矩阵，全域投放广告的品牌数量从400个缩减至120个，集中资源打造核心标杆品牌，其余精简品牌并非彻底切断资源支持，而是根据业务属性实行差异化、轻量化运营，保障集团业务基本盘稳定。

核心增长支柱：咖啡+宠物护理双赛道领跑

今年2月，雀巢确立食品与零食、咖啡、营养健康、宠物护理四大核心业务支柱。四大板块均服务于集团长期发展布局，其中咖啡、宠物护理成为新战略下最核心的增长引擎，承担起拉动集团内生增长的核心使命。

（一）咖啡业务：深挖年轻化、场景化增量

雀巢打破传统咖啡作为早餐饮品的单一认知，紧跟消费趋势迭代，重点布局冷酿咖啡、即饮咖啡、功能咖啡饮品等新兴品类，精准瞄准年轻消费群体的多元化、场景化饮用需求。

（二）宠物护理业务：打造高盈利优质赛道

宠物护理是雀巢目前增长速度最快、市场活力最强的核心板块之一。集团聚焦高端猫湿粮细分赛道，持续加大产品创新力度，叠加当下宠物消费高端化、品质化的升级趋势，推动该品类持续高速增长。

Manz指出，猫咪业务具备极佳的商业属性：猫咪饮食口味挑剔，一旦认可高品质产品，便会形成长期固定消费习惯，用户粘性极强。这一特性让猫赛道的产品创新能够持续驱动消费升级，是集团含金量极高的优质业务。

区域市场：深耕新兴市场，攻坚成熟市场

在业务赛道聚焦的同时，雀巢在区域市场的布局也更加精细化，形成“新兴市场拓增量、成熟市场补短板”的差异化发展格局。

（一）新兴市场：份额提升驱动稳健增长

当前，雀巢最强劲的增长动力来自新兴市场，拉美、东南亚、非洲等区域实现全域普涨，巴西、墨西哥、菲律宾等国家的战略地位持续提升。

不同于多数企业依赖区域经济红利、消费大盘扩容的增长模式，雀巢在新兴市场的增长，更多依靠雀巢凭借更强的落地执行能力与产品创新，抢夺市场份额。这种增长模式具备更强的韧性，能够依托自身运营实力持续巩固市场优势。

（二）中国市场：转型中稳步修复

相较于多数新兴市场的亮眼表现，中国市场受品类增长乏力、消费需求偏弱等因素影响，业绩承压明显，复苏转型进程更为复杂。

针对中国市场困境，雀巢在过去12个月全面调整本地化策略，放弃以渠道扩张为核心的旧模式（此前重点向中国下沉市场拓展覆盖），转向以消费者需求为导向的增长策略。具体举措包括精简冗余分销网络、清理库存积压、优化销售团队架构、缩减低效货架SKU，同时创新与营销打法变得更加聚焦，优先布局有望拉动需求的产品与消费趋势。

目前中国市场转型已显现积极信号，多个品类市场份额企稳回升，即饮咖啡等重点业务销量持续改善，但整体转型仍处于攻坚阶段，后续仍需时间彻底扭转份额流失局面，实现跑赢所属品类大盘的增长目标。

（三）北美市场：核心攻坚，补齐运营短板

北美市场作为雀巢重点营收阵地，贡献雀巢约三分之一的总销售额，但目前成为重点攻坚短板区域。数据显示，雀巢北美市场二季度真实内生

增长持平，该表现被雀巢评价为“难以接受”。

雀巢认为，北美市场增长乏力并非源于消费环境大幅恶化，而是多重业务运营问题叠加所致：冷冻食品赛道行业挑战加剧、嘉宝婴幼儿营养业务持续推进转型、咖啡伴侣奶精板块存在运营问题。目前北美消费环境偏弱，但并未进一步恶化，未来只要优化弱势业务运营能力、稳固咖啡、宠物护理等优势赛道基本盘，有望成为集团全新增长引擎。

资产与技术布局

优化业务组合，抢占

AI新机遇

（一）精简资产组合，优先内生提效

为适配内生增长战略，雀巢持续主动重塑全球业务组合，剥离低效、非核心资产。过去一年，雀巢先后出售主流维生素、矿物质与膳食补充剂（VMS）业务，剥离饮用水业务50%股权，并退出冰淇淋赛道，进一步聚焦核心优质业务。

不过，雀巢并不把大型转型式并购作为优先选项，雀巢当前重心是从现有业务中挖掘更大价值。雀巢表示，当前提升股东回报的核心路径是激活现有业务活力，通过提速增长、优化利润率、改善现金流夯实基本面，待现有业务实现高效运转后，再针对性开展补强型收购，同时实现存量资产价值最大化。

（二）布局AI赛道，构筑新时代竞争壁垒

雀巢将

AI视为食品行业未来核心变革机遇，全面落地AI商业化布局。当前，雀巢持续监测消费者AI搜索行为，深度分析用户品类咨询指令与需求痛点，研判AI时代的消费决策新逻辑。

同时，雀巢常态化监测旗下品牌在AI生成内容中的曝光频次，统计品牌、官方内容、科研成果在消费者营养、食品相关咨询问答中的引用率。依托数十年积累的海量科研文献、营养专业数据和消费者洞察资源，雀巢致力于成为大语言模型（LLM）的核心权威信息信源。

在AI逐步成为品牌与消费者核心连接入口的趋势下，这一布局将帮助雀巢构筑差异化的长期竞争壁垒。