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新茶饮上市企业半年报：行业增速普遍放缓，蜜雪冰城霸王茶姬业绩承压
2026年上半年，六家新茶饮上市公司合计营收367.8亿元，增速放缓至9%，净利润同比下滑2.7%至53.7亿元。其中，蜜雪冰城净利首现负增长，霸王茶姬同店GMV双位数下滑，奈雪持续亏损；古茗与沪上阿姨则分别凭借咖啡业务提振与高速拓店实现逆势增长。随着外卖大战红利消退及规模天花板显现，新茶饮单店效益普遍承压，告别开店扩张模式后，跨界布局咖啡正成为各品牌破局的核心战场。- 201
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蜜雪冰城全球门店达6.4万家 上半年净利润下滑14.7%首现负增长
蜜雪冰城2026年上半年财报显示，其全球门店达6.4万家，但营收仅微增2.3%至152.2亿元，净利润同比下跌14.7%至23.2亿元，出现上市后首次半年度利润负增长。单店平均营收下滑15.3%，叠加运营费用大涨与海外门店缩减，致使其业绩承压。在新茶饮步入存量周期与健康化消费趋势下，低价与激进开店对供应链收入的带动效应减弱，标志着单纯依靠规模扩张驱动业绩的模式正迎来拐点。- 84
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蜜雪集团2026上半年营收微增净利降14.7% 首次出现增收不增利
蜜雪集团2026年上半年实现营收152.16亿元，同比微增2.30%；归母净利润22.96亿元，同比下滑14.73%，出现上市以来首次“增收不增利”。尽管全球门店规模达63987家，但在下沉市场内卷加剧、补贴退潮及单店收入承压背景下，单纯规模扩张驱动力减弱。目前公司正通过精细化运营、推进供应链及产品原料冷链升级、培育幸运咖与福鹿家多品牌矩阵，寻求增长逻辑切换。- 86
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蜜雪集团上半年营收152.16亿元微增2.3%，净利润同比下滑14.7%
蜜雪集团发布2026年上半年财报，实现营收152.16亿元，同比增长2.3%；期内利润23.19亿元，同比下滑14.7%。期内全球门店增至63951家，同比增速达20.7%，门店增速近乎收入增速的10倍。尽管开店节奏边际放缓，但产品品质升级与营销、人力成本大幅上涨挤压了利润空间，导致毛利率降至30.4%。存量单店效益承压与高费用率，使其面临增收不增利的规模化转型考验。- 91
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汉堡王中国业绩提振RBI财报 强劲增长背后暗藏单店效益与依赖风险
RBI在2026年第二季度财报会中高度赞赏汉堡王中国及CPE源峰的业绩表现，但亮眼数据背后掩盖了增长构成未明、单店盈利模型未达标、全球业务过度倚重单一市场以及本地资方主导带来的品牌掌控力疑虑。- 13
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