联合利华三季度中国销量增约4%，食品业务与味好美合并审批推进

原创 何丹琳 2026-10-28 21:25 广东

联合利华饮食策划在华保持低个位数增长

联合利华中国最新交出了一份以销量驱动的增长成绩单。

今天下午，这家旗下经营着家乐、好乐门、多芬、凡士林、奥妙等品牌的快消巨头发布了2026年第三季度业绩，并上调了全年业绩指引。其中，中国市场实现了低个位数增长；联合利华饮食策划（UFS）继续保持低个位数增长。

小食代了解到，在今天傍晚结束的业绩会议上，包括联合利华首席执行官Fernando Fernandez在内的管理层进一步解读了中国市场表现（如销量增长、产品创新和渠道转型），又谈到了食品业务与味好美进行合并的最新进展等。

下面，我们一起来关注下。

中国销量增长

先来聚焦中国市场。

小食代翻阅的财报显示，第三季度，中国市场（基础销售额）实现低个位数增长，销量增长达中个位数，这一增长得益于各业务部门的销量贡献，以及社交电商渠道的强劲表现。

分不同业务来看，美容与健康及个人护理业务受益于高端化创新，包括凡士林和力士推出的系列新品；家庭护理业务则保持了中个位数的增长。联合利华饮食策划业务实现了低个位数增长。

“

力士在植萃系列新品的带动下，在中国市场增长良好。”联合利华首席财务官Srinivas Phatak在会上提到，“我们已开始通过社交电商在中国打造清洁品牌晶杰（Cif），并在金纺旗下推出‘小香瓶’等高端香氛衣物护理剂新品。”

“在中国市场，我们看到情况正逐步改善。我认为市场出现了一些温和的改善（

light improvement）。”在随后回复分析师提问时，Fernandez补充说道。

联合利华首席执行官Fernando Fernandez（资料图片）

他透露说，目前中国市场的销量增长约

4%。“新线上渠道增长显著，我们正加速面向这些新线上渠道的创新项目。过去三年，这一渠道的年均增长率约为40%。”Fernandez表示。

合并“相当顺利”

联合利华食品业务与味好美进行合并的交易，正在如期推进中。

“目前，业务拆分与整合工作进展顺利，由专门的项目团队负责推进。该团队由200多名员工组成，涵盖20个跨职能小组。”联合利华今天表示。

其又提到，在监管审批方面，各项工作进展显著。“申报材料均按计划提交，且在各司法管辖区内均呈现出良好的推进势头，这进一步增强了我们按时完成交易的信心。”

这桩交易的最终完成尚需满足多项条件，包括获得味好美股东的批准、取得必要的监管部门核准，以及达成其他惯例性的交割条件。联合利华表示，目前，针对员工委员会（Works Council）的咨询程序正在进行中，预计可在交易完成前结束。

在随后的问答环节中，Phatak

补充指出，从食品业务分拆角度看，相关工作进展非常顺利，正按计划推进。“我们此前表示，联合利华和味好美双方有200多名员工参与其中，合作氛围非常积极，协作十分紧密。”

“就一些重要里程碑而言，我们已在创纪录的时间内完成分拆账目编制，并已提交相关证券申报文件，进展相当顺利。我们也在与多个市场的反垄断监管机构展开讨论，其中部分市场的审批推进较为顺利。为此，我们需要处置部分资产以推动审批，相关工作完全按计划进行。”他说。

Phatak提到，在过渡服务协议（TSA）方面，也已取得良好进展。双方正就多项过渡服务协议持续沟通，并在识别关键工作流、明确里程碑以及管理方式上处于良好状态。

“总体来看，当前进展相当令人鼓舞。我们一直计划在2027年年中之前完成这笔交易，内部目标仍是争取早于这一时间点完成。就我们目前掌握的情况而言，一切进展顺利。

”他说。

“当然，接下来我们将进入监管审批的‘最后一公里’，需要逐一完成相关程序。但从分拆、整合和新公司设立的角度看，各项工作都推进得相当顺利。”Phatak表示。

UFS在华增长

正在推进与味好美合并的联合利华食品业务，三季度表现持平。

小食代翻阅的财报显示，第三季度，食品业务的基础销售额增长0.1%，销量下滑1.1%，价格增长1.3%。以两年复合年增长率（CAGR）计算，基础销售额增长为1.8%，其中销量增长为0.1%。

其中，联合利华饮食策划（UFS）实现了低个位数的增长，销量与价格贡献较为均衡。小食代留意到，根据会议演示资料，UFS在中国实现了销量增长。

“UFS实现低个位数增长，主要由其第二大市场北美引领；得益于面向高端客户的产品方案表现强劲，北美市场增速加快至中个位数。作为其最大市场的中国市场继续保持低个位数增长。”Phatak在会上提到。

另外，烹饪辅料业务（Cooking Aids）基本持平，价格上涨被销量下滑所抵消。调味品业务（Condiments）基本持平，价格上涨被销量下降所抵消。

根据财报，食品业务在新兴市场的增长被发达市场零售业务的下降所抵消，这反映出市场持续疲软和美国调味品竞争加剧。“我们正持续采取果断行动，通过推出新产品创新以增强竞争力，并调整定价策略，以改善美国食品表现。”Phatak表示。

“我们的全球食品业务在过去几个季度基本持平，不过，食品业务在新兴市场仍保持较强动能

。”Fernandez在会上回复分析师提问时提到，餐饮渠道在中国和美国市场均出现向好迹象；但零售市场整体表现不及预期。欧洲市场较为疲软，受采购联盟压价和促销力度加大影响，部分国家出现负定价，德国和波兰尤为明显。

但最关键的因素还是美国市场。“过去几年，我们在美国一直跑赢品类，但近几个季度好乐门业务承受了一定压力：一是在蛋黄酱高端化细分领域布局不足，我们已推出好乐门牛油果油蛋黄酱等新品，并计划在明年第一季度推出另一款重磅新品；同时我们已对定价进行修正。”Fernandez说。

“此前在提价阶段，我们相对部分价值型竞品处于明显高溢价位置，而一些竞争对手随后下调价格、加大促销力度并扩大全美分销，现在这一差距已得到修正。我们还针对挤压瓶规格重新设计了价格与包装架构，这对我们至关重要。”他表示。

健康业务“

吸引力依然强劲”

再来看下健康业务。

“今年以来，健康业务板块的表现，反映出我们主动作出调整，重新平衡直销会员渠道、纯线上渠道以及各品牌全渠道之间的收入结构和相对定价。”Phatak表示。

分品牌来看，他提到，Liquid I.V. 年初至今实现增长，在大众零售、线上渠道及国际市场均取得增长。OLLY年初至今也实现中个位数增长。Nutrafol年初至今出现下滑，因为其改善客户获取的措施仍处于早期阶段。

“Grüns是我们今年早些时候收购的品牌，在并入联合利华后的首个完整季度实现了非常强劲的增长。该品牌将于明年起纳入我们的基础销售额增长统计口径。”他说。

在会上回复分析师提问时，