2026年零食行业半年报：鸣鸣很忙营收达450亿，卫龙魔芋爽成增长主力

零食行业正在经历一场变局

八月底的零食圈，财报像是一场没有硝烟的擂台。

鸣鸣很忙、卫龙、盐津铺子、洽洽、溜溜梅五家已经交出2026年上半年的成绩单。

这背后藏着的，是整个休闲零食行业正在经历的深刻洗牌。

上半年新开店4590家 鸣鸣很忙半年狂赚24.5亿

8月24日，鸣鸣很忙发布自2026年1月在香港联交所主板挂牌以来的首份半年度业绩答卷。

2026上半年GMV达到638.9亿元，同比增长55.6%；营业收入450.0亿元，同比增长60.0%；经调整净利润24.5亿元，同比大增136.6%；毛利率由2025年上半年的9.3%提升至本报告期的11.5%。

截至2026年6月30日，“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大品牌在营门店总数达到26405家，在中国所有县城中的覆盖率达到约79%。

图源：鸣鸣很忙公告

在县域市场覆盖率接近八成的背景下，鸣鸣很忙在2026上半年调整了拓展重心。 一方面加速向一、二线城市的社区与近场商圈渗透，扩大高线城市客群基础；另一方面将更多资源投入到仓配与数字中台建设中，以支撑庞大网络的日常运转。

与之对应的是供应链方面的变化。

在内部，鸣鸣很忙的选品团队也从2025年末的281人增加至338人。在外部，合作厂商也从2025年末的超2500家提升至超2700家。

此外，鸣鸣很忙的综合性仓储及配送网络仓库从2025年末的56个提升至今年上半年末的66个（自营24个，第三方合作运营42个）。门店基本布局在距离仓库300公里的配送半径内，通常可实现订货后24小时内配送到店。

围绕魔芋爽的战役 从新品、营销到渠道

8月13日，卫龙发布2026年中期业绩。数据显示，卫龙上半年收入37.15亿元，同比增长6.7%；期内利润7.66亿元，同比增长4.0%。

从产品类别来看，2026年上半年，卫龙蔬菜制品收入24.4亿元，同比增长15.8%，占总营收比重约66%，继续是公司第一大收入来源；调味面制品收入11.8亿元，占比约32%。这意味着，那个曾经靠“辣条打天下”的卫龙，收入结构已经发生了根本性变化。

图源：卫龙公告

以蔬菜制品的大单品——魔芋爽为例，卫龙持续推出地域爆款口味——贵州红酸汤、武汉蒜蓉小龙虾、五黑食补风味，加上去年爆火的傣味舂鸡脚，魔芋爽口味矩阵全面覆盖酸辣、蒜香、鲜香、养生多种需求。

渠道端，卫龙稳住了1637家经销商的基本盘，重点发力零食量贩赛道，绑定鸣鸣很忙、万辰等头部系统，抢占核心堆头；同时深耕罗森、山姆等高端渠道，还解锁了婚礼伴手礼、企业团购等全新场景。

线上渠道同样迎来爆发——上半年线上营收4.83亿元，同比大涨43.8%，直销增速超62%。

营销层面，卫龙4月官宣时代少年团为全球代言人，以"每一秒都要爽"为核心slogan刷屏全国18城商圈；6至7月顺势发起"舂出你的爽"主题挑战赛，联动全网博主种草新口味。魔芋爽靠着抖音、快手"人类猫条"热梗刷屏，这也与魔芋爽品类的增长相对应。

盐津铺子：多品类全面开花

盐津铺子上半年的答卷是：营收30.70亿元，同比增长4.41%；归母净利润4.25亿元，同比增长14.10%；毛利率32.22%，同比提升2.56个百分点。

旗下魔芋品牌"大魔王"单独拿下8.8亿元营收，同比增长11.28%，占总营收比重提升至28.67%。

与卫龙频繁推新不同，盐津铺子大魔王走的是"大单品稳底盘+跨界联名扩矩阵"的路线——依托麻酱素毛肚超级大单品稳住基本盘，同时推出跨界联名产品，兼顾颜值和口感，贴合年轻消费者审美。

营销端，盐津铺子进行了全域种草：霸屏腾讯、爱奇艺等四大视频平台，投放9部热门大剧，拿下16亿+品牌曝光；绑定全球代言人王一博，推出专属产品、金卡拆盒互动玩法，用年轻化趣味玩法激活用户；搭配艺人专场直播，把每一波流量精准落地为销量。

值得注意的是，当魔芋品类增速从翻倍式增长放缓至11.28%的同时，盐津铺子用新的高毛利产品成功接棒。

2026年上半年，健康蛋制品营收4.68亿元，同比增长51.23%；海味零食营收5.65亿元，同比增长55.68%。其中，"蛋皇"溏心鹌鹑蛋在山姆持续热销，"31°鲜"虎皮鱼豆腐实现全国销量领先。这套"以规模换质量"的组合拳，让公司在营收个位数增长的情况下，实现了利润的两位数增长。

渠道端的变化同样值得关注。盐津铺子线上收入仅为2.91亿元，同比大幅下滑49.26%，营收占比从上年同期的19.54%骤降至9.49%——公司主动收缩低毛利率产品品类，回归"供应链电商"本质；线下渠道营收占比则进一步增至90.51%。

与此同时，经销商数量净减少522家至3845家，聚焦大客户的策略性优化明显。这是一次主动的"瘦身"，短期收入承压，但盈利质量改善。

瓜子大王第二曲线加速“上扬”

洽洽食品上半年实现营收35.06亿元，同比增长27.39%；归母净利润2.46亿元，同比增长177.38%；扣非净利润2.02亿元，同比增幅高达368.39%。

拆开看，葵花籽类业务实现收入约18.94亿元，同比增长6.9%；坚果类业务实现收入约11.72亿元，同比增长90.75%，为旗下增速最快的品类，收入占比从去年同期的22.32%提升至33.43%。

图源：洽洽食品公告

洽洽自己总结了增长来源：“营收增长主要是由于一季度春节错期，春节礼盒销售及全坚果产品增长较快，葵珍、打手瓜子以及其他休闲产品也有所增长；而净利润增长则主要是由于上半年公司营业收入的增加、2025年度采购季葵花籽采购价格同比有所下降，以及公司通过开展增收节支工作带来的收益的增加。”

具体到产品端，洽洽聚焦重点品类产品发展。

在葵花字产品系列，洽洽对经典系列瓜子产品进行升级、蓝袋系列瓜子持续开展风味创新、打手系列产品实现全面突破。

作为“瓜子大王”，洽洽食品葵花籽品类业务收入虽然在持续增长，但收入占比下降。因此，洽洽一直在积极拓展其他品类。

在坚果品类，洽洽聚焦中高端礼盒产品，持续向日常化消费场景渗透，推出壳坚果、功能性坚果新品等。此外，洽洽还推出柴火香花生、下酒花生、素耳尖魔芋等新品。

溜溜梅：大单品梅冻撑起的利润

溜溜梅上市后交出的首份半年报显示：收入10.61亿元，同比增长10.6%；期内利润1.41亿元，同比增长33.5%；毛利率由34.6%升至37.3%。

但这份看似亮眼的成绩单，内部结构分化明显。

梅干零食收入4.23亿元，同比下降10.

1%；西梅产品收入2.62亿元，同比增长34.6%，但毛利率从30.7%降至25.2%；梅冻收入3.28亿元，同比增长15.9%，毛利率则升至48.9%。

更关键的是利润来源。上半年公司毛利增加约6410万元，其中梅冻毛利增加约4463万元，占新增毛利的近七成。换句话说，溜溜梅的毛利率主要靠梅冻这一个品类在扛。

梅冻凭什么能打？依托无菌锁鲜工艺，主打0脂肪、0防腐剂、0人工色素，精准匹配年轻群体轻负担的消费诉求。

西梅则面向早餐、轻养生等多元场景布局，会员店定制无核西梅单品热销，但增收不增利——会员店定制的渠道特性，压低了毛利率。梅干作为传统基本盘，通过梅条、混合梅果等新品迭代，毛利率提升至36.6%，但收入仍在下滑。

渠道端，零食量贩渠道收入3.93亿元，同比增长16%，成为第一大销售渠道，占总收入37%；商超及会员店收入2.84亿元，同比增长18.5%；线上自营门店收入1.18亿元，同比大增45.9%，虽然规模尚小但毛利率高达51.2%。销售及经销开支同比增长19.8%至1.76亿元，主要用于品牌投入与渠道推广。

溜溜梅的故事，是一个传统果类零食品牌在健康化浪潮中的"梅+"突围。梅冻的爆发证明了"清洁标签+年轻化"路线的正确性，但梅干的退潮和西梅的增收降利，也在提醒市场：单一品类的依赖尚未完全散去。

五份财报，一个行业的共识

把这五份财报放在一起读，行业的大方向其实已经清晰：休闲零食赛道进入存量精耕周期，行业竞争从规模扩张转向经营质量的比拼。

第一，渠道权力已经发生转移

鸣鸣很忙26405家门店、450亿营收的规模，加上万辰集团的万店规模，意味着量贩渠道已经成为品牌方无法忽视的"必争之地"。

卫龙绑定零食渠道抢堆头，盐津铺子线下占比升至90.51%，洽洽加大与零食量贩合作力度，溜溜梅量贩渠道收入占比37%——所有头部品牌都在主动适配这个新渠道。

但量贩渠道的压价能力极强，品牌方必须在"走量"和"保价"之间找到平衡。

第二，品类冷热分化加剧

"高蛋白+低负担"的产品方向，正在碾压传统烘焙和果干。

盐津铺子的蛋制品、海味高增，溜溜梅的梅冻高毛利，洽洽坚果类90.75%的增速，卫龙魔芋爽的接棒；健康化、轻负担、清洁标签，已经不是营销话术，而是实打实的品类增长引擎。

与之相对，盐津铺子烘焙薯类同比下滑3.52%，果干果冻下滑17.41%；溜溜梅梅干下滑10.1%——传统品类的退潮同样无情。

第三，营销动作从"打广告"升级为"全链路运营"

卫龙的时代少年团代言+18城商圈刷屏+抖音"人类猫条"热梗+量贩渠道绑定，是一套完整的"品牌曝光—线下打卡—粉丝转化—产品动销"闭环。

盐津铺子的剧综植入+王一博代言+金卡互动+艺人直播，是把流量精准落地为销量的品效合一。

营销不再是单一的广告投放，而是产品创新、渠道适配、品牌年轻化的协同作战。

第四，盈利模式从“提价”切换到“供应链优化+产品结构升级”

消费理性化背景下，高端溢价零食拓展难度加大，企业难以通过简单提价来增加利润。

洽洽的葵花籽锁价、卫龙的南宁智能生产基地、盐津铺子的浏阳+漯河南北双基地、溜溜梅的无菌锁鲜工艺……这些供应链的纵深，正在成为利润的真正护城河。

鸣鸣很忙验证了渠道为王，卫龙验证了品类迭代，洽洽验证了原料周期对冲，盐津铺子验证了品类品牌战略，溜溜梅验证了健康化转型。

下半年，魔芋赛道的厮杀只会更激烈，量贩渠道的反内卷倡议能否落地，上游原料价格能否保持稳定，将决定这些企业全年的最终排位。

作者丨木易羊 编辑丨照照 视觉设计丨江流