消费品零售业上半年度报告

概述

本报告主要围绕以下四大核心板块展开分析：

• 中国宏观经济
• 行业趋势
• 投资交易
• 税务快讯

摘要

2026年上半年，在世界经济增长总体放缓的情形下，中国精准实施更加积极有为的宏观政策，实现国内生产总值同比增长4.7%，经济向新向好基本面保持不变。扩大内需成为经济工作重点，政策方向逐步转向精准提效与长效增收。上半年社会消费品和服务零售总额同比增长2.7%，消费市场进入商品与服务并重的发展阶段。

各细分领域表现如下：

• 奢侈品与时尚：在稳定增长的基础上涌现多个结构性变化。
• 服装与鞋类：通过人工智能和数字化技术优化全产业链，实现柔性制造与按需生产。
• 健康与美妆：加大对原料创新的研发投入，持续扩大国产原料矩阵。
• 食品与饮料：呈现以科学为基、以情绪为翼的新消费趋势。
• 餐饮行业：进入存量提质阶段，呈现场景多元、出海提速、全链路智能化的发展特征。

宏观经济形势

2026年上半年，中国延续总体平稳、向新向优的发展态势，国内生产总值（GDP）同比增长4.7%，增速符合全年预期目标。随着提振消费专项行动及文旅活动的推行，服务消费增势良好，最终消费支出拉动GDP增长2.1个百分点。

国内生产总值（GDP）

• 上半年GDP同比增长4.7%，增量达3.6万亿元，创近五年同期最大增量。
• 服务业扩能提质政策显效，服务业对经济增长的贡献率达到66.1%，成为拉动增长的主动力。

人均可支配收入与就业

• 居民可支配收入：全国居民人均可支配收入为22,981元，比2025年同期名义增长5.2%，扣除价格因素实际增长4.2%。
• 经营净收入：受文旅、住宿餐饮等行业带动，全国居民人均经营净收入同比增长6.5%，快于人均可支配收入增速1.3个百分点。
• 就业形势：上半年全国城镇调查失业率均值为5.2%，同比持平；二季度失业率较一季度下降0.2个百分点。

消费市场运行特征

• 整体规模：上半年社会消费品和服务零售总额同比增长2.7%，6月份社会消费品零售总额同比增长1.0%。在前期高基数情况下，消费品市场仍保持平稳扩容。
• 服务消费：上半年服务零售额同比增长5.3%，增速比商品零售额快4.2个百分点。
• 下沉市场：县域商业体系持续完善，乡村消费品零售额增速快于城镇1.3个百分点。
• 免签与入境消费：免签入境外国人同比增加30.6%，入境免税与离境退税市场双向升温。

重点子行业零售表现

• 奢侈品与时尚（金银珠宝）：上半年金银珠宝零售额同比增长1.9%，高于整体商品零售额增速（1.0%）。受国际金价短期下跌及前期需求透支影响，二季度销售同比有所回落，至6月降幅收窄。
• 服装与鞋类：得益于假期消费与体育大年带动，限额以上服装、鞋帽和针织品行业零售额同比增长6.7%；可穿戴智能设备（含智能眼镜）零售额同比增长超过1倍。
• 健康与美妆：限额以上化妆品零售额同比增长6.3%，“618”电商大促带动6月单月显著回升。
• 食品与饮料：限额以上粮油、食品类零售额同比增长7.4%，饮料类同比增长6.0%，有机食品销售额增长5.2%。
• 餐饮：上半年餐饮零售额同比增长2.8%，限额以上单位餐饮收入同比增长1.8%。

中美物价走势分析

居民消费价格指数（CPI）

2026年上半年，中国通胀水平温和回升，CPI同比上涨1.0%，二季度涨幅比一季度扩大0.1个百分点：

• 核心CPI：上半年核心CPI上涨1.2%，除1、2月受春节错月影响外，其余各月均保持在1%及以上。
• 能源价格：由一季度的同比下降2.5%转为上半年上涨3.0%，对CPI的拉动由负转正。
• 食品价格：市场供应充足，上半年食品价格同比下降0.6%（一季度为上涨0.4%）。其中猪肉价格下降13.4%，拉低CPI约0.26个百分点。

同期，美国通胀压力高企，6月CPI同比上涨3.5%，仍超出2%的目标，但呈现阶段性降温：

• 6月CPI环比下滑0.4%，创2020年4月以来最大单月环比降幅，主因是能源价格指数环比下降5.7%（汽油价格大跌9.7%）。
• 6月食品价格指数环比上涨0.2%；核心CPI同比上涨2.6%，住房、航空票价、医疗保健等领域维持涨势。

生产者价格指数（PPI）

• 中国：上半年PPI同比上涨1.5%，自3月起同比转涨且涨幅逐月扩大。国际原油上涨带动石油相关产业链价格回升，工业智能化、绿色化转型拉动有色金属矿采选（+31.7%）、专用电子设备制造等行业价格走高。
• 美国：工业端成本压力依然较高，6月PPI同比增长5.5%，核心PPI同比增长5.1%。按生产流程划分，第一至第四阶段中间需求同比分别上涨11.0%、9.8%、6.8%和6.5%，产业链上游成本压力持续向下传导。

宏观政策与出境/免税动态

政策层面明确将扩大内需与“提振消费专项行动”置于突出位置，消费结构转向“商品+服务”并重。2026年7月，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。

• 免税与离境退税：2026年5月，商务部等6部门发布《关于加力优化离境退税措施扩大入境消费的通知》，聚焦实现“一多一少两化”。北京落地全国首家网上离境退税商店，截至2026年6月退税商店超1,800家，退税申请单开具量同比增长5.7倍；重庆新增离境退税商店73家，核心商圈实现全覆盖。海南离岛免税上半年监管金额199.2亿元、购物件数1,596.6万件、购物人数279.3万人次，同比分别增长18.8%、7.3%和12.6%。
• 国际消费回流与出境游变化：日本免税零售从依赖游客数量转向提高人均消费额。2026年一季度中国大陆赴日游客大幅下滑，但日本外国游客在日消费总额同比增长2.5%；2025年韩国免税店销售额总计12.5万亿韩元（约84亿美元），较2019年下降49.6%，代购需求明显缩减。
• 节庆消费：春节期间美团闪购黄金饰品销量增长214%；春节假期海口海关监管离岛免税购物金额达27.2亿元，同比增长30.8%。五一假期，北京、上海、香港、成都10家核心商场的整体奢侈品客流较2025年节假日均值提升36%。

服装鞋类市场：迈向多元化与个性化，注重品质与可持续发展

经济活动

2026年1至6月，服装与鞋类商品价格支撑力较强，行业增长稳健：

• 限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长6.7%。
• 全国网上零售额达100,715亿元（同比增长5.2%），其中穿类商品网上零售额同比增长6.2%。
• 海关总署数据显示，上半年全国纺织服装累计出口1,459.6亿美元，同比增长1.4%。其中纺织品出口730亿美元（+3.5%），服装出口729.6亿美元（-0.7%）。

潮流演变

AI穿搭进入应用期：生成式AI与AR技术落地，Z世代女性引领“AI穿搭”风潮，兼顾效率与个性化表达。

银发族与悦己消费崛起：截至2025年末中国60岁及以上人口达3.2亿，银发人群健康关注度高、运动参与率高，催生庞大银发鞋服市场。消费者逐步告别冲动消费与低价网红款，更加看重面料、版型与做工的实穿型服饰。

赛事经济驱动：2026年美加墨世界杯带动服饰消费跨越常规周边限制，阿迪达斯、耐克、彪马三大赞助品牌联名及球衣热卖。唯品会6月上旬世界杯相关运动穿搭销量环比翻倍。

电商表现：抖音“618”品牌服饰新品数同比增超140%，破亿直播服饰品牌数增超60%，运动户外千万级成交商家增44%；京东“618”运动户外品类整体增速达24%，速干衣裤、越野跑鞋、折叠车等均实现双位数高增。

户外与出游

中国户外运动参与人数已突破4亿，带动上下游产业链规模突破1.44万亿元。户外鞋服市场复合年增长率超过15%，预计到2030年将达2,000亿元规模。

• 运动鞋消费趋向轻功能化：88%的消费需求集中在跑步鞋与休闲徒步鞋（专业登山鞋仅占5%）；
• 81%的消费者购鞋主要用于日常通勤行走，轻便、透气排汗与防滑成为前三大核心考量（各占六成以上需求）。

美妆与健康市场：高端美妆明显回暖，AI重塑行业竞争格局

经济活动

• 基础盘走势：上半年全国限额以上化妆品类商品零售额为2,445亿元，同比增长6.3%。
• 医疗健康与智能设备：居民人均医疗保健消费支出1,330元，同比增长1.2%；智能外骨骼与智能眼镜网络零售额分别增长458.4%和151.7%。
• 跨界户外美妆走红：轻量化户外兴起带动专业场景护肤需求。骆驼等户外品牌跨界研发专业防晒与极寒防冻美妆，主打8小时防水防汗与极端环境耐受。

潮流演变

AI深入研产销全链路：

• 研发端：欧莱雅携手英伟达开发AI美妆护肤引擎；拜尔斯道夫将AI用于成分筛选与配方辅助设计；珀莱雅利用AI覆盖活性成分发现、靶点预测与功效解析。
• 营销与服务端：AI全面辅助内容创作、用户画像洞察与千人千面个性化定制。

大促格局分化：

• 2026年“618”美容护肤类销售额425亿元，香水彩妆类达136亿元。
• 天猫“618”全周期销售额前10位多为国际高端品牌，可复美、毛戈平、薇诺娜等国货品牌跻身前20，天猫美妆整体复购率超过40%，品牌运营重心转向沉淀长期用户资产。
• 抖音“618”美妆新品数同比增长144%，消费券撬动成交额超百万元的国际美妆品牌数增长67%。

监管与政策

美妆护肤监管体系进一步收紧，抬高安全底线：

• 原特殊化妆品（育发、脱毛、美乳、健美、除臭）五年过渡期于2026年1月正式届满，原批件产品全面禁止生产、进口及销售。
• 国家药监局接连出台《化妆品安全通用要求》《化妆品通用标签》《牙膏安全通用技术要求》等四项法规征求意见稿，完善全生命周期监管，降低合规企业备案成本的同时严控安全门槛。

食品饮料行业：健康需求引领升级，成分信任成新焦点

经济活动

• 粮油食品与饮料稳健增长：上半年全国限额以上粮油、食品类单位零售额为12,091亿元，同比增长7.4%；限额以上饮料类零售额为1,601亿元，同比增长6.0%。
• 白酒行业减量提质：上半年折65度商品量白酒产量167.9万千升，同比下降4.7%；一季度20家A股白酒企业营收1,326.33亿元（同比降0.7%），净利润520.19亿元（同比降1.75%），行业分化加剧，超八成中小酒企利润下滑。
• 节日与赛事共振：超长春节假期拉长食饮礼品消费期，高线城市青睐高端奶与生鲜水果，低线城市偏好养生冲调。6月份在端午与足球赛事带动下，粮油食品类、烟酒类零售额单月分别增长7.9%和12.1%。

潮流演变

成分信任与配方简化：消费者对“新鲜现制”、“真材实料”和“清洁标签”的重视度达历史新高，85%的现制饮品消费者看重配方简单。

中式养生与药食同源：2025年药食同源市场规模突破3,700亿元，全产业链产值逾2万亿元，便携化、即食型产品备受青睐。

情绪疗愈消费：“低GI食品”与主打愉悦放松的“内啡肽食疗”在电商大促期间双双迈入亿元级赛道。

监管与政策

• 新质生产力赋能转型：2026年全国两会强调推进食品饮料行业制造端科技化、健康化与数字化升级。
• 线上食品餐饮双规监管：2026年6月，《网络食品销售经营者食安主体责任规定》与《网络餐饮服务经营者食安主体责任规定》正式实施，严查平台入网资质及“幽灵外卖”；明确禁止无标农家自制食品在直播间售卖，设置13类直播禁售清单，严禁普通食品宣传药用防病功效。
• 进口食品门槛提升：2026年6月海关总署实施新版《海关进口食品境外生产企业注册管理规定》，建立风险分级差异化管理模式，显著收紧高风险品类准入条件。