旺旺集团一季度收益下降约6% 内部信背后暴露产品老化与渠道转型困境

旺旺的问题是糖多吗？

前不久，旺旺集团董事长蔡衍明发了封内部信。

而之所以发这封内部信，是因为旺旺发了个盈利预警，根据截至2026年6月30日的第一季度未经审核的数据，他们的收益比去年同期下降了大约6%。

似乎旺旺到了最关键的时刻。

所以信里写了什么不重要。重要的是这封信被截图、被转发、被讨论，最后上了热搜。

一个年营收超200亿的食品帝国，竟然被一封内部信刷爆网络。

这件事本身就说明问题了。

很多人都在问，旺旺怎么了？

你可能还记得那个“再看我，再看我就把你喝掉”的旺仔。

但你有多久没买过旺旺的产品了？

不是你的问题。

其实早在上一个财年，增收不增利的迹象就已经很明显了。

2025财年，旺旺的总营收达到了244.01亿元，同比增长3.8%，还创了历史新高。但利润端却完全是另一番景象，归母净利润是38.37亿元，反而减少了11.5%

。

更扎心的是旺旺的经销商库存周转天数，比行业平均水平多了将近20天。

什么意思？货压在仓库里，卖不动。

那么有人会问，这个内部信能解决什么问题？

其实内部信通常干三件事。

第一，统一思想。“兄弟们，我们要变革了！”

第二，稳定军心。“公司没问题，大家别慌。”

第三，传递信号。对外告诉资本市场：我们还有招。

这三件事，旺旺的内部信都干了。

但问题是，旺旺的问题，根本不是思想问题。

旺旺真正的问题是产品老化。

旺旺仙贝、旺旺雪饼、旺仔牛奶这些产品的巅峰期都在十年前以上。不是不好吃，是年轻人根本不觉得这是“自己的零食”。它属于童年回忆，不属于购物车。

其次是渠道断层。旺旺的强项是下沉市场和传统商超。但零食战场已经转移到了便利店、社区团购、抖音直播间。

旺旺在这些渠道的铺货率不到竞品的一半。

最重要的是品牌失语。

三只松鼠有“每日坚果”的新故事，良品铺子有“高端零食”的定位，盐津铺子在辣卤赛道疯狂收割。

旺旺的品牌叙事还停留在“旺旺”这个名字带来的吉祥寓意上。吉祥，但不性感。

那么内部信的真正价值在哪？

不在内容，在执行配套。

一封内部信，如果发完之后没有任何组织调整、人事变动、预算重新分配，那它就是一张废纸。

历史上真正靠内部信翻盘的公司，都有一个共同点，那就是信发完，刀就落下来了。

比如2017年的微软，萨提亚·纳德拉发完内部信后，紧接着就是组织架构重组、砍掉

Windows Phone业务、全面押注云服务。

比如2020年的瑞幸，造假风波后的内部信，后面跟着的是整个管理层洗牌、门店优化、数字化改造。

旺旺的内部信之后，有什么？

目前我们还未看到，但相信应该快有动作了。

最近网友们呼吁旺旺推出减糖产品，随后旺旺集团首席营运官蔡旺家@Matt旺家 微博发文：感谢大家对旺旺的支持，父亲一直都在家里强调每个消费者就是我们的衣食父母，今天大家提的建议我们也都铭记在心，旺旺人勇者无惧，强者无敌，不断尝新，自强不息。

但这都不是重点，而是我们要知道旺旺真正需要的是什么？

不是一封信，而是三件事。

砍掉30%的老品，旺旺的SKU其中一半以上是过去五年没更新过的。砍掉它们，释放产能和渠道资源。

成立独立的新品牌孵化单元，让年轻人做年轻人的产品，不要用旺旺的品牌背书去绑架新

产品。

比如旺旺旗下的“冻痴”“邦德咖啡”其实做得不错，但都被困在旺旺的品牌框架里，出不来。

最后全面重构经销商体系。从“压货”模式转向“动销”模式。经销商不是仓库，是触角。让他们有钱赚，而不是有货压。

其实这封内部信是信号弹。

旺旺能不能振作，不看那封信写了多少字，看信发出之后三个月，仓库里的货少了多少。

你上一次买旺旺是什么时候？

如果要想不起来了，那这个问题，就不是一封内部信能解决的了。