恒顺醋业发布半年报：上半年营收12.24亿元 扣非净利润同比增长17.78%

8月19日，恒顺醋业于发布2026年半年度报告，报告期内，实现营业收入12.24亿元，同比增长8.79%；归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长9.21%；扣非净利润为1.18亿元，同比增长17.78%。

从收入结构看，调味品业务实现收入12.13亿元，同比增长9.18%，占总营收比例超过99%，其他商品及服务业务收入约1.10亿元。公司在半年报中表示，营业收入增长主要系调味品销售增长所致。扣非净利润增速显著高于归母净利润，说明核心主营业务的盈利能力改善更为明显，非经常性损益对利润的拖累在减弱。

虽然数据层面呈现出双增态势，但也存在一些隐忧，营业成本同比增长12.91%，增速比营收高出4.12个百分点，这意味着公司每赚100元收入，成本就比去年同期多占了近3元。

毛利率从38.41%降至36.08%，下滑2.33个百分点，公司解释为“产品结构变化所致”，结合销售费用同比下降2.52%来看，或许是企业在价格竞争激烈的市场环境中，主动调整了产品组合，牺牲了部分毛利率，这种做法短期内能稳住营收增长，但长期看会削弱品牌溢价能力。