洽洽食品发布半年报：营收35.06亿元，扣非净利润同比增长368.39%

休闲零食行业的竞争，终局是全产业链能力的比拼。

本文为食品内参原创

作者丨内参君 编审丨橘子

2026年上半年，国内休闲零食行业仍处于存量调整周期，渠道分化、利润承压是全行业共同面对的考题。而洽洽食品日前披露的半年报，跑出了远超行业平均的增长节奏。

上半年，洽洽食品实现营业收入35.06亿元，同比增长27.39%；归母净利润达2.46亿元，同比暴增177.38%；扣非净利润为2.02亿元，同比增长高达368.39%。

这份远超市场预期的成绩单，正是洽洽供应链、渠道与品类体系化能力的一次集中兑现，也为行业提供了一个穿越周期的鲜活样本。

供应链先行，利润弹性的源头活水

翻阅财报细节不难发现，净利增速远超营收增速，是洽洽本次半年报最为核心的特征

而这一结果既有原料周期的客观助力，更离不开洽洽多年深耕产业链构建的降本增效硬实力。

要知道，作为以坚果类食品为核心基本盘的企业，原料价格的周期性波动始终是行业共同的考题。回溯2025年，受主产区天气影响，葵花籽价格一度攀升，挤压了行业利润。

内参君了解到，

洽洽之所以能迅速走出成本阴霾，得益于其在上游原料端的长期布局。报告期内，通过持续优化葵花籽与坚果的采购模式，深化与种植户的合作模式与专业服务，洽洽从源头锁定原料品质的同时，进一步提升采购效率、平抑价格波动。

体现在数据层面，财报显示，今年上半年，洽洽食品的葵花籽和坚果

类的毛利率分别提升7.22%和6.6%，两大品类的毛利分别为28.15%和21.37%。

与原料端布局形成协同的，是全球化产能矩阵的持续完善。上半年，洽洽合肥一厂坚果柔性工厂、泰国子公司二期项目持续推进，前者服务坚果品类国内外拓展的柔性交付，后者推动东南亚市场向本土化制造升级，进一步压缩跨境成本、提升市场响应速度。

值得一提的是，7月份，洽洽首座魔芋智能工厂已在

云南曲靖马龙区竣工投产。这也标志着，洽洽魔芋产品正式进入产品源头取材、本地化智能生产的新阶段，为健康化新品类的规模拓

展打好了产能基础。

全渠道增长：用供应链确定性，接得住渠道红利

当然，供应链的价值最终要在渠道端兑现。上游的确定性，恰恰支撑了渠道端“供得稳、卖得动”的经营韧性。

财报数据显示，上半年，洽洽各渠道板块普遍实现增长。其中，来自经销和其他模式的收入约为21.82亿元，同比增长10.6%，占总收入的62.25%；而来自直营渠道的收入约13.23亿元，占总收入的37.25%，

同比大增69.77%。

分地区看，电商（含即时零售）渠道表现最为突出，实现收入7.42亿元，同比增长64.51%，占总营收比重提升至21.16%；海外市场延续稳健扩张，收入3.44亿元，同比增长23.67%；国内东方区、南方区分别实现29.51%、24.28%的增长，传统核心市场的渗透率持续深化。

渠道增长的背后，是组织与策略的同步调整。

内参君了解到，2026年，洽洽将即时零售、零食连锁部门升级为一级组织，以快速

响应新渠道的变化。

除此以外，对应不同渠道属性，洽洽采取了差异化适配思路。比如，针对KA、LKA渠道，洽洽通过联合渠道开发PB产品、定制联名款等挖掘红利；零食量贩等新渠道则推出小包装规格，在保持产品质量不变的前提下以量换利，实现规模增长；会员店渠道则依托供差异化、适配消费场景的创新产品

，以及供应链的稳定性，建立合作壁垒。

过去几年，渠道变革普遍伴随着终端利润稀释的行业痛点。而洽洽这种分层运营的思路，既没有为了规模放弃利润底线，也没有因保守错过渠道红利，其核心正是用全链路供应链的灵活性，对冲渠道变化的不确定性。