亲亲食品上半年营收4.85亿元同比降8.4% 归母净利润同比骤降77.1%

8月18日晚，亲亲食品（01583）发布2026年中期业绩，报告期内公司收入4.85亿元同比下降8.4%，毛利1.32亿元同比下降14.2%，毛利率由29.1%下滑至27.2%，归母净利润更是同比骤降77.1%至493.7万元，经调整EBITDA为4943.6万元同比下降29.6%。

2025年全年，公司已录得归母净利润亏损224.1万元，在2024年短暂回暖后，亲亲食品再次陷入增长乏力的泥潭。

分产品来看，作为公司营收支柱的果冻产品，上半年销售额约2.84亿元同比下降10.4%，占总收入的58.4%，毛利率从29.1%骤降至25.9%，下滑3.2个百分点。

更令人担忧的是糖果及其他产品（含米酒）分部：销售额仅约1310万元同比锐减56.6%，毛利率从20.6%断崖式下跌至0.8%骤降19.8个百分点，公司解释称，销售下降主要是由于米酒产品销售减少，部分旧产品在休闲零食店渠道下架，而替代产品在过渡期内未能及时跟上。

膨化食品和调味产品则表现相对平稳，前者收入增长2.8%，后者增长4.1%。

公司公告称，收入、毛利及净利润下降的主要原因有二：一是传统实体零售消费放缓导致传统销售渠道销售减少，部分被休闲食品连锁渠道及OEM代工业务增长所抵销；二是果冻及米酒产品销量下降，导致产能利用率降低及规模经济效益减弱，进而使毛利减少。

简言之，量贩零食店等新兴渠道正在加速崛起，蚕食传统商超、杂货店的市场份额，亲亲食品虽在新兴休闲零食连锁和OEM代工业务上有所增长，但增量显然未能填补传统渠道萎缩留下的巨大缺口。

在收入同比下滑8.4%的背景下，截至6月30日的应收账款周转期从去年同期的8天拉长至10天，期末应收账款账面余额约2880.9万元，而2025年末约为2419.9万元，增长约19%。回款周期拉长叠加收入下滑，意味着下游渠道端的资金压力正在向上游传导。

期内，集团出售孝感亲亲食品有限公司100%股权，获得现金流入2345.5万元，截至期末，集团净现金状况为3.949亿元，总资产16.85亿元，董事会决定不派发中期股息。

亲亲食品这份中报，本质上是传统休闲食品品牌在渠道剧变与消费升级双重夹击下的典型困境样本，果冻大单品老化、糖果业务断崖式下滑、传统渠道持续萎缩，而新兴渠道的增长尚未能填补缺口。

截至8月18日收盘，亲亲食品股价报收1.07港元，市值仅剩约8.07亿港元，年初至今股价累计下跌约16%，对于这家曾经的“果冻大王”而言，从卖不动到怎么卖，仍是一道待解的难题。