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退出外卖补贴一年：小菜园通过降价推会员实现同店销售转正
退出外卖平台补贴一年来，中式正餐企业小菜园通过让利降价、推出88VIP付费会员及投产自动化新工厂等举措进行全面改革。虽一季度因主动降价导致同店销售额承压并放缓了上半年开店节奏，但改革成效在年中逐步显现：7月堂食实收同比增长近30%，上半年付费会员达151万人。小菜园的转型探索反映出餐饮业在客单价下行背景下，通过精细化运营与中央供应链降本增效的大趋势。- 9
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小菜园（00999.HK）深度报告：便民中式餐饮龙头，高质价比优势助推规模扩张
华创证券发布小菜园（00999.HK）深度研究报告，首次覆盖给予“推荐”评级，目标价9.57港元。作为大众便民中餐龙头，小菜园2021-2025年营收和归母净利润CAGR分别为19.2%和33.2%。截至2026年6月，公司全国直营门店超830家，三线及以下城市门店占比达42.5%。依托220㎡轻量化单店模型，新店投资回收期缩短至1年以内；自建供应链推动原材料成本占比降至29.6%。预计2026-…- 10
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海底捞、瑞幸、小菜园等餐饮品牌加码堂食，推出门店专属产品吸引顾客到店
在外卖日益平价便捷的当下，海底捞、瑞幸、小菜园等头部餐饮品牌正重新将发展重心转回堂食。这些品牌主要通过三大策略吸引顾客到店消费：一是打造门店专属限定产品及凸显“现炒现制”的差异化优势；二是推出付费会员与储值体系提供堂食专属优惠，例如小菜园88VIP上线四个月直接带动同店堂食客流增长45万人次；三是升级门店空间并优化服务，如海底捞打造亲子主题门店等。此举标志着餐饮业正重新挖掘并放大实体门店不可替代的…- 12
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