又涨价！巨头频频调价背后是什么

临近春节，一份调价通知函在快消市场掀起了不小的波澜。

三只松鼠分销事业部向合作伙伴发布的通知显示，自2026年1月19日起，将对线下分销渠道的部分坚果礼产品进行出厂价调整。

与消费者担心的全面涨价不同，三只松鼠方面强调，本次调价仅面向线下分销渠道的部分坚果礼产品，线上渠道及其他品类不受影响。

对于关注三只松鼠动态的业内人士来说，这次调价并不令人意外。这已经是三只松鼠在三个月内的第二次价格调整。

就在2025年11月份，三只松鼠刚刚对35款产品进行了供货价上调，覆盖坚果、炒货、果干等品类，调价幅度从0.2元到10元不等。

当时，纯坚果款璀璨款每盒涨价10元，终端专供的100克开心果每袋涨价2元，60克50袋规格的芒果干每袋涨价0.2元。

公司当时给出的涨价原因是全球坚果果干原料、包材及物流运输等综合成本持续攀升。

从表面看，春节物流和人工成本上涨是调价的直接原因，但如果观察三只松鼠近期的财务表现，或许能看到更多深层次因素。

2025年上半年，三只松鼠实现营收54.78亿元，同比增长7.94%，但归属于上市公司股东的净利润却同比大幅下滑52.22%。

更令人关注的是，三只松鼠在2025年第二季度遭遇了亏损，归母净利润为-1.01亿元。

这一数字将公司面临的盈利挑战清晰地摆上了台面。细看其半年报，更能发现压力所在：公司上半年毛利率为25.1%，同比收缩了0.7个百分点。

正如艾媒咨询CEO张毅所分析的：“在市场竞争日益加剧的背景下，三只松鼠未能持续打造出具有市场统治力的爆款产品。在缺乏强势产品带动的情况下，不得不持续追加市场推广投入，以维系整体的营收规模。”这种模式，直接侵蚀了利润空间。

在小编看来，三只松鼠在短期内频繁调整供货价格，背后正是这种增收不增利、成本高企的业绩压力在驱动。

而这并非孤例，它也折射出当前整个休闲零食行业所面临的普遍困境：同质化竞争加剧、渠道结构剧变、原材料与物流成本波动，共同挤压着传统品牌的盈利防线。

面对行业的结构性变局，三只松鼠并未坐以待毙，而是开启了多方面的转型尝试以求突围。

渠道上，它正努力双驱并行。在继续运营线上旗舰店的同时，公司正以前所未有的力度开拓线下战场。

一方面，通过发展分销业务，将产品铺向更广阔的三四线市场及乡镇；

另一方面，探索开设社区硬折扣超市，旨在构建一个更稳定、更贴近消费者的销售网络。

产品上，它开始“做减法”并重塑心智，并孵化独立子品牌开拓细分市场。

供应链上，正转向自建核心供应链，以控制品质与成本。

此外，积极布局抖音等内容电商，以及试探性地开拓海外市场，则是其为寻找新增长点所做的必要尝试。

三只松鼠的转型尝试，未来是否能在行业格局的激烈重塑中赢得一席之地，仍需时间给出答案。