IF椰子水母公司IFBH被调出港股通 上市一年多市值缩水近九成

IF椰子水母公司股价闪崩13%，上市一年市值蒸发近九成，近日被剔除港股通

9月7日，if椰子水品牌母公司IFBH Limited（06603.HK）开盘股价一路下跌，盘中跌幅一度达15%，截至收盘，IFBH报4.265港元，较前一交易日下跌12.96%，当日成交额仅408万港元，卖盘力量明显强于买盘。

直接触发股价暴跌的，是IFBH被正式调出港股通标的名单，9月7日，深交所发布《关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告》，IFBH位列调出名单，上交所也于9月4日提前发布通知，调整自9月7日起生效。

所谓“退通”，即股票被移出港股通名单，此后内地投资者不能再通过港股通买入该股票，但可卖出已持有的股份。根据沪深交易所相关规则，股票调整考察日前12个月港股平均月末市值低于40亿港元，且不属于A+H股上市公司H股的，将被调出港股通。

而截至9月7日收盘，IFBH市值仅剩约11亿港元，回看2025年6月30日上市首日，IFBH收盘报39.5港元/股，市值超105亿港元，公开发售认购倍数高达2682倍，仅一年多时间，市值缩水近90%，且自2026年2月末起便持续低于40亿港元门槛。

退通只是压垮股价的最后一根稻草，真正的病灶在基本面，2026年上半年，IFBH营业收入仅5039.5万美元（约3.38亿元人民币）同比下滑46.7%，归母净利润458.2万美元（约3075万元）同比暴跌69.4%。

核心大单品if椰子水收入同比下跌42.1%，该产品贡献集团总收入的96.7%，子品牌Innococo更是暴跌83.8%，中国内地市场作为IFBH较大市场，上半年贡献销售4316万美元同比暴跌50%，中国香港市场也下跌23.5%，内地市场占总营收比重从去年同期的92.6%下滑至85.6%。

IFBH将业绩下滑归因于消费情绪疲软、不利天气、PET包装材料及椰子水供应短缺等，但这些解释难以掩盖其轻资产模式的短板，生产、物流、销售全部外包，自身只保留品牌运营，上半年东南亚椰子主产区原料短缺，IFBH因缺乏自有供应链，只能被动承受供货不足，终端渠道断货，用户被竞品分流。

更严峻的是，整个椰子水赛道正经历信任危机，2026年2月，多款宣称100%椰子水的产品被媒体检出疑似添加外源水、外源糖，if椰子水也在涉事名单中，尽管if官方发布声明否认，但“纯天然”标签的信任基础已受到冲击。

曾经凭借天然电解质水、低糖等健康标签迅速崛起的椰子水品类，如今正从网红爆发期转向理性存量竞争，行业格局加速重构，头部品牌面临前所未有的压力。

IFBH的遭遇是典型的网红品牌宿命，乘着品类东风高光上市，却在业绩失速、市值缩水后触发港股通剔除机制，进而引发流动性枯竭和股价崩盘。从上市首日暴涨42%到如今单日暴跌13%，从105亿市值到11亿，IFBH用一年多时间走完了一场完整的资本过山车。

退通之后，内地资金只卖不买，这只“椰子水第一股”的前景，恐怕更加不容乐观……