雀巢剥离巴黎水等30余个高端水品牌，套现232亿元成立合资公司

最近，全球高端饮用水市场发生了件大事儿。

雀巢官宣与美国私募机构Platinum Equity达成合作，双方将成立合资公司Peranel，各持50%股权，打包承接雀巢旗下巴黎水、圣培露、普娜等超30个知名水饮品牌，业务覆盖全球120个国家和地区。

本次合资主体整体估值达49亿欧元，交割完成后，雀巢将斩获约30亿欧元（折合232亿人民币）现金。

也就是说，圣培露、巴黎水、普娜以及雀巢优活等三十个余个高端饮用水品牌，从今天开始搬了新家，自此，雀巢几乎已经全面推出了瓶装水市场。

当然，这三十多个牌子大多数我们都不太熟悉，唯独那个“巴黎水”，几乎无人不晓。

-01- 高端水讲不出新故事了？

小编没有喝过“巴黎水”，但它的大名的确可以说是“如雷贯耳”了。

在各种影视剧、小说中，巴黎水被塑造成了高端生活的标配，咖啡馆里要加，佐餐时要摆，甚至不少人把它当成彰显品味的社交符号，很长一段时间里，这个带着气泡、价格比普通瓶装水贵好几倍的泪滴形绿瓶，就是国内消费者对“高端饮用水”最初的认知。

巴黎水，已经成为了一个象征性的文化符号，甚至成为了一种身份试探的工具。

巴黎水的法语是“Les Bouillens”，意为“沸腾之水”。这是它从法国南部韦尔热兹泉眼涌出时的自然状态—富含天然二氧化碳，自带气泡。这是它所有故事的起点，也是这瓶水与生俱来的

“天赋”。

当然，仅仅有天赋是不够的，从泉眼到装瓶，它采用了一套极为严苛的流程，以确保水源的纯净与气泡的活性，除此之外，那个标志性的绿色泪滴状玻璃瓶，早已超越包装，成为品牌视觉资产的一部分，工艺与设计共同加固了它的产品“人设”—这不是批量生产的快消品，而是拥有出身证明和艺术感的独特商品。

更绝的是它的营销，巴黎水、巴黎…它敏锐地抓住了“巴黎”这个自带浪漫气质与先锋氛围的文化符号，这个时尚、艺术、精致生活的发源地，然后通过一系列活动（艺术联名、时尚绑定等），将产品编织进消费者对巴黎的想象中。

于是，你能看到，巴黎水频繁出现在高级餐厅、时尚秀场、奢侈品专柜以及各个精英人士手中，久而久之，消费巴黎水就成为了一种无声的宣言：我认同并正在实践某种与巴黎气质相连的、注重细节与品味的生活方式。它让消费者心甘情愿地为“感觉”付费，为“我是谁”或“我想成为谁”的自我投射付费。

而巴黎水的昂贵，一部分是由品牌方塑造的，另一部分则是由消费者集体无意识共同维护的，当然，其中未必没有品牌的推动，但不可否认的是，在社交场上，巴黎水（或者其他高端水）已经成为了一种简便的社交货币。

它传递着诸如“我懂得挑选”、“我在意生活质感”、“我有一定的消费力”等微妙信号。它成了一种区分“我们”和“他们”的温和工具。

人们从心理上认同其价值，是因为它满足了对“符号化消费”的需求，它为日常饮水这个最普通的行为，赋予了一层仪式感和故事性，品牌与消费者之间的某种“双向奔赴”，共同将巴黎水捧上了神坛，这也正是它能长盛不衰，稳坐高端饮用水第一梯队的核心原因。

这也是为什么雀巢曾经即便付出巨大代价也要将其拿下的原因。

-02- 得到了就不珍惜？

34年前，雀巢为了收购巴黎水付出了巨大的代价。

1990年，已占据全球含气矿泉水市场半壁江山的巴黎水，突然遭遇了一场严重的品牌形象危机，而这也让当时正在扩张自家瓶装水业务的雀巢看到了机会，为了完成这笔收购，雀巢击败了多个竞争对手，付出的收购价远超当时巴黎水的公开估值，最终以153亿法郎的高价成功收购巴黎水，一度引发了行业震动。

对于彼时的雀巢而言，拿下巴黎水，相当于直接拿到了高端饮用水市场的入场券，更补齐了自身产品矩阵中高端线的缺口，在接下来的几十年里，巴黎水也确实为雀巢贡献了品牌溢价和稳定的营收增长。

那么，为什么，雀巢如今要亲手拆分这个自己一手打造的“水帝国”呢？

从三个方面来看。

一方面，新兴高端水品牌层出不穷，不管是国内层出不穷的天然矿泉水品牌，还是海外其他定位高端的气泡水品牌，都在不断分流高端水的市场份额，巴黎水“独一份”的高端符号地位早已被动摇；

另一方面，消费者对高端水的认知也越来越理性，不再仅仅为品牌故事和社交符号买单，更多开始关注水源地、矿物质含量、包装环保性这些实实在在的产品属性，巴黎水当年的营销故事，对新一代消费者的吸引力已经大不如前，并且，2024年被爆出的雀巢在法国的水厂对包括巴黎水在内的水源进行了"非法处理

"（根据欧盟法规，标注为“天然矿泉水”的产品明确禁止使用紫外线消毒或活性炭过滤等工业手段进行清洁处理）、巴黎水水源地检测出大肠杆菌等事件，均让巴黎水的品牌形象和销量受到了极大冲击，对雀巢而言，如今的高端水业务已经成了“低增长、高风险、低回报”的资产；

再加上近年雀巢整体战略收缩，把重心更多放在了自身更具优势的咖啡、婴幼儿营养等业务板块。2025年9月，雀巢新上任的CEO纳夫拉蒂尔提出将战略重心圈定为四个核心支柱：咖啡、宠物食品、营养与健康科学、食品与零食，对于增长空间见顶、需要持续投入营销资源维持品牌声量的瓶装水业务，逐渐失去了继续押注的兴趣，此次出售股权套现，也就成了意料之中的选择。

-03- 写在最后

只是曾经被资本抢破头的高端水符号，如今落到被转手出让的地步，也难免让人感慨，光阴轮转、时空交错，消费市场的规则早已换了赛道。

对于资本来说，从来只有永恒的战略，没有永恒的资产，当业务不再符合企业发展重心，出手套现是再理性不过的商业选择。而对于巴黎水，是重新打磨产品、挖掘新的品牌故事，还是继续吃老本、任由曾经的高端光环慢慢褪色，选择权其实已经交到了新运营方手中。