山姆、盒马、胖东来合砍2600亿+，剑指中国商超的“半壁江山”！

近日，盒马CEO严筱磊发布新年全员信，提到2025年盒马整体营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态服务超1亿消费者。

食业家还注意到，胖东来公布2025年销售额达到235亿元、山姆中国销售额突破1400亿元，三家企业近乎同步交出40%左右的高增长成绩单。

中国连锁经营协会的数据显示，2024年超市TOP100企业销售规模约9000亿元。由此估算，山姆、盒马、胖东来三家2025年的总销售额占比近四成。

当下的中国零售市场可谓冰火两重天，相关数据显示，2024年国内连锁超市客流量同比下降18%。在这样的背景下，山姆、盒马与胖东来为何能同时迎来爆发？

山姆：全球供应链塑造差异化

作为仓储会员店的代表，山姆中国的高增长是“同店增长+新店扩张”双飞轮持续推动的结果。2025年，山姆不仅延续了同店双位数正增长的势头，还新开10家门店，总店数达到63家，创下历史开店纪录。

能实现高增长，在于山姆精准踩中的当下的消费趋势。一方面，面对消费降级，山姆的自有品牌体系剥离了品牌溢价，用高性价比打动消费者；另一方面，其严苛的品控能力，满足消费者对品质升级的需求，避开与本土超市同质化竞争。

据了解，山姆约40%的商品销售来自于自有品牌，约30%来自定制商品，这意味着近70%的商品是其他渠道无法买到的差异化产品。

更重要的是，依托沃尔玛的全球资源，山姆能够参与全球商品定价，其竞争维度已经进入了供应链深度和全球资源整合的层面。

供应链与供应商产能的全覆盖，不仅支撑了山姆产品的性价比与差异化，更巩固了其拓展新市场的底气。2026年，山姆5家新门店已经开启招聘，覆盖青岛、济南、石家庄、无锡、佛山，门店开始向华北市场倾斜。

此外，山姆的线上业务表现亮眼，2025年，山姆以前置仓小时达家为核心的线上业务销售额占比超50%，达到700亿元规模，稳居前置仓行业第一。

据相关报道，山姆2026年计划实现销售同比15%的增长，带动沃尔玛实现全年2000亿元的销售额。

盒马：双业态协同发展

1月1日，盒马CEO严筱磊在面向员工的全员信中提到，2025年，盒马整体营收同比增速超40%，盒马鲜生与超盒算NB双业态已服务了超1亿消费者。盒马鲜生进入40个新城市，盒马NB新开门店超200家。

此外，阿里巴巴2025年年报显示，盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。据此估算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望超过1000亿元。

盒马的2025高增长，是源于一场深刻的战略调整。新任CEO严筱磊上任后，推动了盒马自成立以来最大规模的战略聚焦——将资源集中于盒马鲜生与超盒算NB两大主力业态，退出会员店赛道。

调整后的盒马形成了梯度客群与场景的覆盖，盒马鲜生主打高端市场，以品质生鲜与即时配送为核心，线上销售额贡献高于60%；超盒算NB聚焦社区折扣店的定位，以源头直采和极简运营，三年时间门店突破400家，领跑硬折扣赛道。

在此基础上，盒马加速市场扩张，覆盖多个非一线地区，进入常熟、桐乡等县级市场。据公开报道，濮阳门店开业首日销售额超百万元、烟台首店开业7天日均客流超4万人次、东营首店单日烘焙销售额突破40万元……

商品力是盒马的核心竞争力，盒马的新年全员信显示，2025年80%新品开发聚焦用户的核心需求，以健康食品、创新生鲜解决方案引领行业趋势。同时，建成全国50个大仓快检实验室，强化食品质量安全。

今年，盒马将持续深化供应链韧性、推进全国扩张战略，以及实现与供应商合作共赢。据悉，盒马超盒算NB已开始布局华南市场，东莞、深圳的新店预计在今年春节前开业。

此外，去年11月，盒马就启动了“合盒共生”计划，宣布将在三年内扶持10个年销售规模超10亿元的合作伙伴，并助力100家供应商实现销售额增长三倍。

胖东来：扎根本土市场

“今年规划的销售额要尽量控制在200亿以内。”2025年3月，胖东来创始人于东来在公开场合如此表示。

然而到了年底，胖东来14家门店交出的成绩单却是235.31亿元，同比增长38.71%，超额近18%完成“控制目标”。新乡三胖店在2025年12月23日试营业，首日营业额突破千万，试营业期间销售额已超过9000万元。

胖东来的增长并非依靠门店数量扩，其14家门店全部集中在许昌和新乡两地。并且增长逻辑与主流商业思维背道而驰。在电商平台全国撒网、连锁企业加速扩张的时代，它选择了零负债、不贷款、不上市、不盲目扩张。

这种深耕区域的策略，使它能够不断优化本土供应链，并且打造极致的本土化运营，使其转化为更高的顾客忠诚度和复购率。

具体来看，2025年，自营产品成为胖东来重要增长点，有多个单品销售额过亿元。创始人于东来规划，未来几年，胖东来自营品牌的销售占比预计提升至50%以上，研发中心将规划打造数十个达到世界级品质标准的单品。

而支撑这一切增长的核心逻辑，在于胖东来对“人”的极致关怀，其成功的公式是“优待员工-极致服务-消费者信任”的正向循环。比如，在员工层面，胖东来在2025年有33名员工获得总计35.9万元的人格尊严补偿，人员流失率仅2.01%。

同时，更是用极致的真诚对待消费者，商品标签不仅标注价格，还详细注明适配场景，部分商品直接公开进售价；无理由退换货不设门槛，顾客投诉查实后还能获得奖金。这种信任体系让胖东来的商品损耗率仅0.3%，远低于行业平均水平。

今年，于东来也释放了新的发展信号，郑州胖东来预计将在2026年“五一”期间开业，这也意味着，胖东来将在保持核心经营逻辑的前提下，开启新的区域拓展尝试。

结语

总的来说，胖东来以本土化服务和员工关怀取胜；盒马聚焦生鲜创新和数字化体验；山姆凭借全球供应链和会员制模式吸引中高端客群。

虽然山姆、胖东来和盒马的增长路径各不相同，但他们都聚焦烘焙、熟食、生鲜及健康食品等核心品类，并在此基础上打造大单品，以差异化商品力夯实增长根基。

这揭示了三者增长的共同逻辑，即跳出了传统零售价格战之争，通过极致的供应链效率、极致的人文关怀与信任构建，精准把握消费者痛点，提供超越期待的价值，赢得市场。

今年，随着山姆持续下沉、盒马全国扩张、胖东来进军郑州，三家企业还将书写怎样的增长故事？让我们拭目以待。